Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории


Аналитика компании

  Эмитент, агент: Банк ВТБ

все обзоры

    Участники рынка прогнозируют евро/доллар к концу года 1,35/1,40 - Банк ВТБ [15:38 23.04.2008]

Fx & Money Market Daily Казначейства ВТБ.

  файлы
  • VTB_080423.zip
  •      С Запада сообщают, что банки - контрибуторы BBA исправились, и нынешние значения LIBOR более адекватны действительности. Как легко заметить, это вызвало немедленный рост главного показателя глобального денежного рынка. Что, конечно, не радует широкие рыночные круги, а также представителей реального сектора. Ниже показан OIS спрэд (между LIBOR и фьючерсами на Fed Funds), который является для многих излюбленной мерой напряжения на денежном рынке. Таким образом, становится все более ясно, что недавняя "оттепель" на рынках США была, фактически, обманом (fake) воображения , и что дела по-прежнему идут неважно. Т.е. траектория рецессии может иметь вид V или даже W. Китай, похоже, начинает что-то "чувствовать". Там индекс акций Шанхай Композит упал с пика в октябре почти на 50%, что вызвало некоторое беспокойство в мире. P/E акций типа "А" снизился с 70 до 35. Акции в Китае упали на фоне хороших прибылей китайских компаний…Чрезвычайно поучительное явление. Многие исследователи уже говорят о том, что грандиозное ралли китайских акций в прошлом году было вызвано в основном высокой ликвидностью - аппетитом к риску. Теперь ситуация развернулась, не только глобально, но и в Китае, где инфляция невероятно ускоряется, и монетарные власти пытаются сбить темп экономического роста, ужесточая денежную политику. Параллель с РФ, безусловно, просматривается (особенно учитывая намерения ЦБ), с той только поправкой, что Р/Е российских акций едва 14. Минус, конечно, инвестиционный климат похуже, чем в КНР. Кстати, власти Китая начали пенять США на то, что они не защищают доллар от падения. Тем самым, де факто, Штаты "дефолтируют" по своим гигантским долгам, в самой значительной степени - перед Китаем. Однако, понятно, что в современном мире есть и свобода выбора: никто не заставлял КНР накапливать свои резервы именно в долларах, с такой (предположительно) низкой их диверсификацией. Вероятно, глядя на доллар, который, наконец, упал до 1.60 за евро многие в Европе сожалеют об этом. Весь мир говорит о жестокой переоценке европейской валюты. Эксперты сходятся на равновесном уровне для популярной валютной пары на уровне 1.35-1.40 долл. Иногда оценки опускаются до 1.20. И только ЕЦБ и прочие представители монетарной власти евро зоны хранят многозначительное (обреченное?) молчание… Да, некоторые участники рынка прогнозируют EUR/USD на уровне 1.35-1.40 к концу года. Но многие говорят только о том, что чтобы такое соотношение было достигнуто, нужно изменение трендов политики ЕЦБ и ФРС. Хотя бы ФРС. А лучше - обоих ЦБ, на противоположные. Аналитический отдел Казначейства
    /Банк ВТБ/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.




      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.