Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:19 04.06.2021]

  файлы
  • ADM_210604.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Валютный и денежный рынок

    ФНБ: Минфин предпочел доллару золото и юани

    Вчера стало известно, что Минфин решил снизить до нуля долю ФНБ в долларах

    в пользу юаня (его доля вырастет с 15% до 30%), евро (с 36% до 40%) и

    золота (с 0% до 20%). Ведомство мотивировало свое решение процессом

    дедолларизации, в т.ч. в контексте геополитических тенденций последних лет

    - видимо, имеется ввиду отсутствие прогресса в смягчении санкционной

    риторики со стороны США и даже эскалация по этому вопросу в последние

    месяцы. Однако решение Минфина, на наш взгляд, может быть обусловлено и

    прагматичными целями. Напомним, что в недавно введенных санкциях США против

    российского рублевого госдолга фигурировал и запрет на покупку в т.ч.

    облигаций ФНБ (которых пока у фонда нет) и на кредитование фонда. Таким

    образом, Минфин, возможно, хочет защитить его от возможных последствий

    текущих/новых санкций США.

    На наш взгляд, решение об обнулении доли долларов в ФНБ никак не отразится

    на локальном валютном рынке и курсе рубля. Во-первых, сама транзакция будет

    проводиться, скорее всего, внутренней проводкой, и локальные игроки не

    увидят продаж долларов. Во-вторых, даже если какие-то операции на открытом

    рынке и последуют, они не должны коснуться курса рубля, ведь изменения

    происходят внутри валютной части средств ФНБ (доллары будут обмениваться

    напрямую на евро/юани, в обход рубля).

    Стоит отметить, что сам факт изменения структуры ФНБ не является

    обязательным условием для аналогичных изменений валютной структуры

    иностранных активов ЦБ, более того, нам кажется, что регулятор вряд ли

    когда-либо полностью откажется от долларовых активов в своем портфеле (это,

    как минимум, было бы нецелесообразно с точки зрения диверсификации

    активов).

    При этом решение об отказе от долларов в качестве средства для пополнения

    ФНБ, скорее всего, повлияет на структуру покупок валюты в рамках бюджетного

    правила, однако это не повлияет на курс рубля к доллару (покупка других

    валют за рубли предполагает изначально покупку доллара и затем конвертацию

    в соответствующую валюту, учитывая большую ликвидность пары USDRUB в

    сравнении с другими рублевыми парами), а лишь изменит обороты торгов.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.