Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    «Открытие Research»: Доля ОФЗ, находящихся в собственности иностранцев, за апрель сократилась на 1,4 п.п. [15:07 31.05.2021]
    

Рынки США и Великобритании будут закрыты в понедельник, что ограничит активность инвесторов в сегменте торгов еврооблигациями. По мнению «Открытие Research», основное внимание инвесторов на текущей неделе будет сфокусировано на публикации очередных данных с рынка труда США. Особенно актуальна информация будет на фоне провальных показателей за прошлый месяц, отмечают аналитики.

Доходности 10-летних облигаций Казначейства США незначительно снизились в пятницу:

2-летняя доходность: +0 б.п.до 0.143% годовых;

10-летняя доходность: -1 б.п.до 1.594% годовых;

30-летняя доходность: +0 б.п.до 2.282% годовых.

Индикативные доходности государственных еврооблигаций РФ преимущественно не изменились:

2-летняя доходность: +0 б.п.до 0.95% годовых;

8-летняя доходность: +0 б.п.до 2.605% годовых;

26-летняя доходность: +0 б.п.до 3.772% годовых; спред 8–26лет: +1 б.п.до 117 б.п.

Стоимость 5-летних CDS на Россию (стоимость страховки от дефолта) незначительно выросла на 1,51 б.п. до 98 б.п. (минимум с начала 2021 года – 82,2, максимум – 118,2).

Fitch подтвердил суверенный кредитный рейтинг Сейшел на уровне B. Стабильный прогноз отражает ожидания агентства по восстановлению туризма и экономического роста, умеренный краткосрочный график погашения внешнего коммерческого долга и хорошую историю соблюдения программ МВФ, поддерживающих многостороннее финансирование.

По информации «Открытие Research», сейчас в обращении находится один выпуск еврооблигаций 2026 года в USD с доходностью к погашению на высоком уровне в 7,87%. По оценкам аналитиков, ситуация в экономике Сейшел остается напряженной. В 2020 году из-за резкого сокращения турпотока у страны образовался сильный дефицит бюджета в~19% ВВП. Отношение госдолга к ВВП находится на уровне 96%, порядка половины долга номинировано в иностранной валюте. Поэтому «Открытие Research» консервативно оценивает профиль суверенных рисков Сейшелл и считает, что высокая премия по еврооблигациям страны справедливо отражает повышенные кредитные риски бондхолдеров.

Кроме того, рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг Иордании на уровне BB-с негативным прогнозом. Негативный прогноз отражает риск дальнейшего ухудшения показателей государственного долга на фоне неопределенного восстановления и сложной социальной ситуации после пандемии коронавируса.

Несмотря на относительно невысокий кредитный рейтинг, два выпуска еврооблигаций в USD с погашениями в 2022 и 2025 годах торгуются с доходностями 0,19% и 0,76%. По мнению аналитиков «Открытие Research», такие различия в справедливых уровнях доходности могут быть вызваны концентрированной структурой держателей этих выпусков, что влияет на ликвидность.

Российский рынок облигаций

Как сообщается в материалах ЦБ ФР, доля ОФЗ, находящихся в собственности иностранцев, за апрель сократилась на 1,4 п.п., составив 19,5% по состоянию на 1 мая. Доля нерезидентов в ОФЗ на начало 2020 года составляла 32,2%, на начало 2019-го -24,4%. «Открытие Research» отмечает, что несмотря на продолжение выхода иностранцев из российских госбумаг, темпы существенно сократились, что несколько снизило навес продаж на рынке. Индекс RGBITR незначительно снизился на 0,04% до 605,35 п. В то же время индекс корпоративных облигаций RUCBITR вырос на 0,06% до 458,27 п.п.

Индикативные доходности ОФЗ в большинстве незначительно выросли в пятницу:

1-летняя доходность: +3 б.п.до 5.87% годовых;

10-летняя доходность: -1 б.п.до 7.15% годовых;

20-летняя доходность: +4 б.п.до 7.28% годовых;

спред 1–10 лет: -4 б.п. до 128 б.п.

Книга заявок по облигациям «Трансмашхолдинг» (ruAA/ВВ от «Эксперт РА»/Fitch) серии ПБО-06 на 10 млрд рублей откроется 8 июня. Срок обращения бумаг составит 5 лет. Купонный период –182 дня. Как сообщается, ориентир ставки купона будет объявлен позднее.

По предварительным оценкам «Открытие Research», исходя из доходности обращающихся выпусков эмитента, справедливая ставка по новому займу составит порядка 7,50% годовых к погашению через 5 лет.

«Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «РЕСО-Лизинг» на уровне ruA+. По рейтингу сохранен стабильный прогноз. Рейтинг обусловлен сильными рыночными позициями (9-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2020 года по размеру лизингового портфеля), высокой достаточностью капитала и эффективностью деятельности(коэффициент автономии собственных средств находится на уровне 23% по данным МСФО за 2020 год), умеренно высоким качеством лизингового портфеля (доля проблемных активов составила 5,1% на 01.01.2021), комфортной ликвидной позицией и адекватным уровнем корпоративного управления.

Аналитики «Открытие Research» полагают, что облигации эмитента справедливо оценены рынком, торгуются к кривой ОФЗ на уровне порядка 150-170 б.п., влияния новости о подтверждении рейтинга на котировки не ожидается.


Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



  help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
Телефон проекта Русбондс:
    ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.