Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    Уралсиб: По сравнению с прошлой неделей спрос на ОФЗ на аукционах резко вырос [15:11 27.05.2021]

Вчера основные фондовые индексы Европы не продемонстрировали заметных изменений по итогам дня, американские индексы после слабого начала торгов к закрытию подросли, а котировки UST немного снизились. Соответственно, доходность 10-летних облигаций выросла почти до 1,58%, а доходность 30-летних поднялась к отметкам 2,26%+. Сегодня доходности UST меняются слабо. Суверенные долларовые евробонды EM, сопоставимых с РФ, вчера продолжали расти в цене. Аукционы Минфина прошли успешно, был размещен весь предложенный инвесторам объем ОФЗ 26233 и ОФЗ 26235, причем премия к уровням вторичного рынка оказалась минимальной. По сравнению с прошлой неделей спрос на аукционах резко вырос.

    Внешний рынок

Инвесторы сомневаются во временном характере роста инфляции. Хотя представители ФРС в течение нескольких дней старались убедить в этом рынок, уверенности в правоте американского регулятора пока нет. Вероятно, до появления данных, подтверждающих, что инфляция нормализовалась вблизи целевого значения, инвесторы будут нервно реагировать на любую статистику, которая укажет, пусть даже косвенно, на рост инфляционных ожиданий, как это и произошло во вторник после выхода в США данных по продажам домов и индексов Conference Board.

Представители Федрезерва между тем остаются осторожными в отношении возможного изменения денежной политики. Заместитель главы ФРС Рандал Кварлес в рамках вебинара Brookings Institution отметил, что если его ожидания по поводу экономического роста, занятости и инфляции в ближайшие месяцы оправдаются, то для Федрезерва будет важно начать обсуждение планов корректировки программы выкупа активов. Поскольку вчера существенных новых драйверов не появилось, заметных изменений основные фондовые индексы Европы не продемонстрировали, а американские индексы после слабого начала торгов к закрытию подросли. Котировки UST умеренно снизились.

Доходность 10-летних облигаций поднялась с 1,56% до почти 1,58%, а доходность 30-летних – от 2,25%+ к 2,26%+. Сегодня доходности UST практически не меняются, в Азии основные фондовые рынки торгуются преимущественно в минусе. Однако китайские индексы немного растут благодаря новостям о возобновлении переговоров США и КНР по торговле. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы остаются вблизи вчерашних уровней, нефтяные цены идут вниз. Динамика облигаций EM осталась положительной. Вчера суверенные долларовые евробонды EM, сопоставимых с РФ, продолжали расти в цене. Так, доходность выпусков ЮАР снизилась на 2 б.п., а Бразилии – на 4–5 б.п. Доходность бумаг Мексики сократилась на 2–4 б.п., а индонезийских облигаций – на 1–2 б.п. Изменение доходности турецких бондов находилось в диапазоне от минус 2 б.п. до 0 б.п. Доходность российских бумаг снизилась на 1–5 б.п. Снизилась доходность выпусков ЛУКОЙЛа, Фосагро и ГТЛК. В среду в нефтегазовом секторе подорожал на 0,3 п.п.

Внутренний рынок

Конъюнктура вчера складывалась не в пользу долгового рынка. В среду на фоне снижения нефтяных цен и прохождения пика налоговых платежей рубль дешевел в течение большей части дня, правда, потери пока невелики.

Долговой рынок был довольно волатильным: в первой половине дня наблюдалось снижение котировок по широкому списку бумаг, после же аукционов, результаты которых оказались в целом неплохими, сегмент рынка ОФЗ с фиксированной доходностью сделал попытку выйти в плюс. В итоге единой динамики вчера не сложилось. По-прежнему и объем торгов остается невысоким, и колебания доходности минимальными, доходности вдоль суверенной кривой изменились от минус 4 до плюс 2 б.п.

Спрос на первичном рынке резко вырос. Вчера Минфин, как и неделю назад, сумел разместить весь предложенный рынку объем ОФЗ, но по сравнению с прошлой неделей резко вырос спрос. В результате ведомство сумело на обоих аукционах ограничиться минимальной премией по доходности – она не превышала 2–3 б.п.

■ Спрос на ОФЗ 26233 с фиксированным купоном и погашением в июле 2035 г. составил 32,7 млрд руб., был размещен весь остаток выпуска (около 10 млрд руб.). Цена отсечения сложилась на уровне 90,77% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,27%. Непосредственно перед аукционом ОФЗ 26233 торговались с доходностью 7,26%, то есть премия по доходности ко вторичному рынку была всего 1 б.п.

■ Спрос на ОФЗ 26235 с фиксированным купоном и погашением в марте 2031 г. достиг 89,5 млрд руб., лимит же был установлен в размере 30 млрд руб. и полностью выбран. Цена отсечения составила 91,6% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,23%. Накануне этот выпуск торговался под 7,2%, так что премия к уровням вторичного рынка оказалась немного выше, чем на аукционе по ОФЗ 26233. После вчерашнего аукциона неразмещенный остаток ОФЗ 26235 сократился до 97,2 млрд руб., поэтому можно рассчитывать, что этот выпуск Минфин предложит и на следующей неделе.

Центробанк зарегистрировал 46-й, 47-й и 48-й выпуски КОБР. Это выпуски, которые ЦБ начнет размещать в июне, июле и августе соответственно. Объем бумаг оставлен без изменений – 300 млрд руб. каждая. Несмотря на значительный избыток ликвидности в банковской системе, который может лишь нарастать в ближайшие месяцы, регулятор не планирует увеличивать стерилизацию с помощью КОБР, банковские депозиты останутся основным инструментом по стерилизации избыточной ликвидности. Правда, КОБР в последнее время и так не пользуются особым спросом.


Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



  help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
Телефон проекта Русбондс:
    ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.