Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [14:46 04.05.2021]

  файлы
  • ADM_210504.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Просадка доходов населения – результат паузы в бюджетном стимуле

    По данным Росстата, доходы населения просели в 1 кв. 2021 г. на 2,2% г./г.

    С учетом того, что данные за 4 кв. 2020 г. были пересмотрены в сторону

    повышения (раньше было -1,7% г./г., а сейчас -0,9% г./г.), ухудшение

    особенно заметно. Отметим, что такая динамика отнюдь не является

    результатом эффекта базы – впервые за три квартала наблюдаемое ухудшение

    кв./кв. с исключением сезонности оказалось существенным (-2,2% кв./кв.

    против 1,8-2,1% кв./кв. во 3-4 кв. 2020 г.).

    Мы полагаем, что основным фактором стало определенное замедление в

    стимулирующей динамике бюджета, которая, однако, как мы ожидаем,

    возобновится уже по итогам 2 кв. 2021 г.

    Ухудшение наблюдалось по всем статьям доходов населения: просели как

    зарплаты и социальные трансферты, так и прочие доходы населения. Причем,

    судя по тому, что реальные зарплаты работников организаций в январе-феврале

    росли, это означает, что ухудшение наблюдалось в «сером» сегменте рынка

    труда.

    Улучшения в потребительских расходах населения, по сути, продолжились в 1

    кв. 2021 г. только лишь за счет сохранения положительной динамики

    потребкредитования (чуть более 7% г./г. в номинальном выражении) и

    сокращения темпов роста сбережений (депозиты населения в рублях увеличились

    лишь чуть более, чем на 3% в номинальном выражении в 1 кв. 2021 г., тогда

    как за прошлый год они росли двузначными темпами). Кстати, стоит отметить,

    что потребкредитование постепенно начало ускоряться и вскоре достигнет

    темпов конца прошлого года.

    В ближайшие месяцы стоит ожидать улучшения динамики доходов и расходов

    населения, как минимум, из-за существенного эффекта низкой базы прошлого

    года. При этом фундаментальные позитивные факторы (прежде всего, поддержка

    со стороны социальных расходов бюджета) должны сохраниться (напомним, что

    из-за смягчения бюджетного правила избыточный уровень расходов бюджета

    составит 1,5-2 трлн руб.).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.