Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:45 31.03.2021]

  файлы
  • ADM_210331.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Бюджетный стимул в 2020 г.: на многолетнем рекорде

    На днях Минфин выпустил большой обзор исполнения бюджетов за 2020 г., в

    котором подтвердил предварительную оценку исполнения консолидированного

    бюджета РФ за прошлый год. Отметим, что эта статистика наиболее полно

    позволяет оценить эффект бюджетного фактора на экономику (по сравнению с

    данными по исполнению Федерального бюджета), т.к., с одной стороны,

    включает в себя доходы и расходы, не попадающие в периметр федерального

    уровня, а с другой – консолидирует межбюджетные трансферты (т.е. исключает

    «двойной счет»). Главным ее недостатком является отсутствие оперативности

    (данные публикуются с большей задержкой, чем отчет о Федеральном бюджете за

    аналогичный период).

    Тем не менее, опубликованные цифры позволяют еще раз подтвердить, что,

    несмотря на кризис, бюджетная политика побила многолетние рекорды в части

    стимулирующего воздействия на экономику.

    Наибольшее внимание привлекает тот факт, что бюджет дал экономике рекордный

    за последние 10 лет объем стимула. Так, например, объем расходов по

    отношению к ВВП по итогам прошлого года достиг 40%, тогда как в кризис 2015

    г. он был скромнее (36-37%). При этом отметим, что разница в 3-4 п.п. очень

    существенна и фактически сопоставима с аналогичным количеством п.п. в

    динамики ВВП (каждый такой процентный пункт приблизительно соответствует 1

    трлн руб.). Особенно четко видно, что изменился характер расходов –

    социальная сфера и здравоохранение выступили приоритетом в прошлом году,

    также побив многолетние максимумы. Значительная часть этих расходов была

    исполнена в виде трансфертов и зарплат населению, что является

    дополнительным объяснением того, почему «костяк» доходов населения (в

    отличие от кризиса 2015 г.) относительно незначительно пострадал в

    коронакризис.

    На значительную роль бюджета в антикризисной поддержке экономики указывали

    и наши предыдущие расчеты. По нашим предварительным данным, если бы бюджет

    не увеличил расходы (по сравнению со своим первоначальным планом на 2020

    г.), то падение ВВП было бы ~ на 2 п.п. больше.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      help@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.