Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [11:22 21.12.2020]

  файлы
  • ADM_201221.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    ЦБ решил не смягчать политику на фоне антиинфляционной политики властей

    В прошедшую пятницу ЦБ сохранил ставку неизменной, что совпало с

    результатами консенсус-опроса аналитиков. До начала прошлой недели мы

    ожидали смягчения на 25 б.п. - тональность риторики регулятора последних

    недель была достаточно мягкой (сохраняя осторожность, ЦБ, тем не менее,

    последовательно намекал на сохраняющийся потенциал для смягчения, хоть и

    небольшой). Однако по итогам заседания регулятор заметно ужесточил риторику

    и теперь сомневается в однозначности оставшегося потенциала для снижения

    ставки. Кроме того, ЦБ полагает, что проинфляционные риски могут иметь

    более долгосрочные последствия, чем предполагалось ранее. При этом еще

    неделю назад материалы ЦБ говорили о том, что повышение инфляции временно,

    и в будущем именно дезинфляционные факторы будут превалировать.

    Как мы полагаем, столь быстрый разворот и пересмотр ожиданий регулятора на

    будущее во многом связан с внезапно возникшей озабоченностью властей

    ситуацией с ценами на продовольствие. По всей видимости, ЦБ решил не делать

    «мягких» шагов на фоне пристального внимания Правительства к росту цен и

    инициатив по их контролю. При этом Э. Набиуллина отметила, что она в

    принципе не очень поддерживает введение административных мер по контролю за

    ценами на продукты и видит их лишь как самый крайний вариант регулирования,

    когда исчерпано влияние рыночных механизмов.

    Тем не менее, несмотря на ужесточение риторики регулятора, мы не сбрасываем

    со счетов снижение ставки в следующем году: большинство аргументов, которые

    мы называли в пользу смягчения политики сохраняются (торможение в

    восстановлении экономики под влиянием второй волны коронавируса,

    относительная стабильность рубля, тренд на мягкость ДКП в других странах и

    пр.). Возможно, ЦБ просто решил перенести смягчение на начало следующего

    года, особенно, если повышение цен начнет притормаживать.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.