Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:08 18.12.2020]

  файлы
  • ADM_201218.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Озабоченность властей ростом цен может отложить смягчение ДКП

    События последнего времени, связанные с особой обеспокоенностью властей

    ситуацией с ценами на продовольствие и принимаемыми в связи с этим мерами,

    скорее всего, не позволят регулятору принять решение о снижении ставки на

    сегодняшнем заседании, и это при том, что еще несколько дней назад ЦБ

    придерживался относительно мягкой риторики (так, в интервью Bloomberg Э.

    Набиуллина подтверждала сохранение потенциала для снижения ставки в

    перспективе).

    Баланс других факторов, которые могли бы оказать влияние на решение

    регулятора, на наш взгляд, практически не изменился. Напомним, что даже

    повышение инфляции в продовольственном сегменте, как нам казалось, не

    пугало регулятора: в том же интервью глава ЦБ отметила, что даже если рост

    цен достигнет 5% к началу следующего года – это не большая проблема, т.к.

    дезинфляционные факторы в перспективе возьмут свое. О временности

    повышательного инфляционного тренда говорилось и в последнем обзоре ЦБ «О

    чем говорят тренды». Кроме того, есть и ряд других факторов, голосующих

    «за» смягчение политики – это остановка восстановительной динамики

    экономики и при этом относительно крепкий рубль, говорящий об отсутствии

    рисков финансовой стабильности на данный момент.

    Наконец, стоит отметить, что цены на продовольствие, особенно на товары

    первой необходимости, практически не подконтрольны регулятору, и в этой

    ситуации не было бы логического противоречия между смягчением политики (с

    целью поддержать экономику) и ужесточением контроля над продовольственными

    ценами.

    С другой стороны, ЦБ в последнее время сохранял осторожность и никогда не

    указывал, что будет реализовывать оставшийся потенциал смягчения именно в

    декабре. Хотя от регулятора редко можно ждать такой конкретики, риторика ЦБ

    все же обычно должна помогать делать выводы именно о предстоящих событиях.

    Тем не менее, как мы не раз отмечали, ЦБ очень часто действует по ситуации

    (если она меняется «в последний момент», то и настрой ЦБ следует за ней). И

    хотя наш базовый сценарий и предполагал снижение ключевой ставки на

    сегодняшнем заседании, вероятность такого исхода в связи с событиями

    последней недели заметно снизилась, и сейчас более вероятным кажется

    сохранение ключевой ставки на неизменном уровне. Однако это не значит, что

    потенциал дальнейшего снижения исчерпан: мы полагаем, что если не сейчас,

    то в перспективе ближайших заседаний ЦБ он будет реализован.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.