в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Мировые рынки

Рынок нефти: временная коррекция не переломит тренд на восстановление

К концу прошлой недели фьючерсы на нефть марки Brent зафиксировались на

отметке выше 50 долл. за баррель и так и держатся на этих уровнях, несмотря

на поступающие негативные новости. Так, вчера Международное энергетическое

агентство (IEA) понизило прогноз по спросу на нефть как в 2020 г., так и в

2021 г. Конечно, корректировки были не очень значительными - на 50 тыс.

барр./сутки и 170 тыс. барр./сутки, соответственно. Но одновременно с этим

агентство отмечает, что со стороны предложения на рынок поступают все новые

объемы: в ноябре предложение увеличилось на 1,5 млн барр./сутки, и

ожидается дальнейший рост как в декабре, так и в январе в связи со

смягчением ограничений ОПЕК+. Более того, Ливия продолжает ускоренными

темпами наращивать производство: в ноябре страна увеличила добычу на 600

тыс. барр./сутки.

Есть также опасения по возможному росту добычи из-за относительно высоких

цен и в США. Количество активных буровых установок в США повысилось на 50%

до 258 штук по сравнению с минимальным уровнем в августе этого года. Но

пока существенно это не отражается в росте добычи в этой стране. На самом

деле мы считаем, что компании в США увеличивают бурение, отбирая самые

эффективные и подготовленные участки. В долгосрочной же перспективе это

может означать повышение средней себестоимости добычи в этой стране, так

как наиболее рентабельные месторождения будут истощены. Поэтому мы

полагаем, что для возобновления роста добычи в США нужен более высокий

уровень цен, и главное, чтобы такой уровень удерживался продолжительное

время, хотя бы полгода-год. Более того, в ситуации бэквордации принимать

решение об инвестировании в новые нефтяные проекты мало кто готов.

Поэтому мы считаем, что рынку не стоит сильно беспокоиться о долгосрочном

тренде на восстановление. Все же нефтяные котировки - в большой степени

финансовый инструмент и далеко не в полной мере отражают текущее положение

спроса и предложения, а отыгрывают ожидания. При этом мы считаем, что

действительно возможна временная коррекция в ценах из-за новых ограничений.

Так, власти Нью-Йорка объявили о возможных жестких мерах в ближайшее время,

если тренд по заболеваемости не изменится. С этой недели дополнительные

меры вводятся и в Германии. Возможна негативная реакция рынка в случае,

если эти ограничения существенно отразятся в росте запасов.

Мы, в свою очередь, несколько скорректировали прогнозы по ценам. По нашим

ожиданиям, в 1 кв. 2021 г. цена на нефть марки Brent составит 47 долл. за

баррель, но уже в 3 кв. котировки вновь будут торговаться выше 50 долл.

Средняя же цена на Brent в 2021 г. составит около 50 долл. за баррель.

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!