Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     интервью эмитентов     RSS
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:24 15.12.2020]

  файлы
  • ADM_201215.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    ВВП в 3 кв.: еще без симптомов второй волны

    Росстат немного улучшил свою предварительную оценку динамики ВВП в 3 кв.

    2020 г.: его падение сократилось до -3,4% г./г. (-3,6% г./г. ранее). Также

    была опубликована динамика основных отраслей (см. график).

    Относительно острой фазы 2 кв. 2020 г. улучшения заметны практически во

    всех сегментах, а лидерами стали промышленность, бюджетный сегмент и

    торговля. Учитывая, что такая динамика подтверждалась и оперативной

    статистикой в этих секторах, это не стало сюрпризом.

    Позитивные итоги 3 кв. 2020 г. (которые в целом оказались лучше наших

    ожиданий) стали результатом комбинации двух факторов: 1) ускоренное

    движение после отмены/послаблений искусственно сдерживающих ограничений

    (самоизоляция и ОПЕК++, которые, по нашим оценкам, стоили экономике до 4

    п.п. динамики ВВП в этом году) – без них экономика просела бы естественным

    образом, но менее значительно и 2) беспрецедентные для российских кризисов

    бюджетные меры поддержки.

    Тем не менее, уже в конце 3 кв. – начале 4 кв. 2020 г. восстановительная

    динамика начала буксовать. Как мы полагаем, это в большей степени результат

    того, что указанные выше факторы во многом исчерпали себя, и в меньшей –

    результат второй волны пандемии внутри страны. Мы полагаем, что в 4 кв.

    2020 г. динамика ВВП немного ухудшится, до -4…-5,5% г./г., что

    транслируется в -3,5…-4% г./г. по году в целом.

    При этом, мы считаем, что просадка восстановительной динамики будет

    временной: ресурсы для восстановления есть как в потребительском секторе

    (зарплаты и пенсии пострадали не так существенно, потребкредитование и

    ипотека растут), так и в инвестиционно-промышленном (власти планируют

    дефицитный бюджет и, соответственно, стимулирующую политику и на следующий

    год). Мы полагаем, что при прочих равных ВВП сможет ускориться до 2,3%

    г./г. в 2021 г.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2021, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.