Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:53 19.11.2020]

  файлы
  • ADM_201119.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы ОФЗ: длина оказалась невостребованной

    Гигантский спрос на ОФЗ исчез вместе с предложением плавающих бумаг. По

    итогам вчерашнего аукционного дня (первого после выполнения плана по

    заимствованиям) Минфину удалось разместить ОФЗ на 56 млрд руб., при этом

    ~20 млрд руб. из этого объема пришлось на инфляционные бумаги (52003),

    которые покупает традиционный узкий круг участников (широкому кругу

    инвесторов бумага неинтересна из-за низкого купона и отсутствия факторов

    для значительного роста инфляции). Вчерашний аукцион показывает, что Минфин

    не смог бы выполнить свой амбициозный план по заимствованиям в этом году,

    если бы не сместил все предложение в плавающие бумаги и не получил

    поддержку госбанков, покупавших их за счет наращивания чистого долга перед

    ЦБ РФ и Казначейством РФ.

    Длинные ОФЗ интересны лишь с премией. Как мы и предполагали, интерес к

    11-летним ОФЗ 26235 оказался весьма низким: удалось реализовать лишь 6,2

    млрд руб. (при спросе 16,3 млрд руб., то есть большая часть заявок

    предполагала премию, которую Минфин не стал предоставлять), при этом

    доходность по цене отсечения составила YTM 6,01% (+10 б.п. к котировкам

    бумаги за день до аукциона и почти без премии к близким по дюрации 26218).

    Среднесрочные выпуски могут представлять интерес в условиях

    нормализовавшегося курса рубля. Иначе обстояло размещение 5-летних ОФЗ

    26234 – был размещен весь объем 30 млрд руб. при доходности по цене

    отсечения YTM 5,18%, то есть премия составила 5 б.п. к уровням доходностей

    вторичного рынка за день до аукциона. Мы считаем, что в 1 кв. рубль имеет

    высокие шансы для укрепления кв./кв. (но в среднем его курс к доллару

    останется вблизи текущего уровня), а ключевая рублевая ставка не будет

    повышена, что делает интересными для покупки качественные рублевые

    облигации (на горизонте 1-3М). При этом из-за слишком низкого наклона линии

    ОФЗ мы предпочитаем короткие и среднесрочные выпуски (отсутствие потенциала

    для снижения доходностей и низкая премия за дюрацию делают неинтересными

    длинные бумаги).

    Рынок корпоративных облигаций

    МТС: сильные результаты за счет устойчивых показателей основного бизнеса.

    См. стр. 2

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.