Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:55 17.11.2020]

  файлы
  • ADM_201117.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки

    Вакцины – в планах, новые ограничения – в реальности

    На прошлой неделе цены на нефть резко восстановились на новостях об

    успешных испытаниях вакцины от COVID-19 от компаний Pfizer и BioNTech. Так,

    спотовые цены на Brent превышали 44 долл./барр., а цена фьючерса и вовсе

    была выше 45 долл./барр. Тем не менее, к концу недели цены несколько

    скорректировались, так как текущая эпидемиологическая ситуация давит на

    спрос из-за новых ограничений. На этой неделе оптимизма добавили сообщения

    об успешном испытании вакцины от Moderna и новость о том, что ОПЕК+

    обсуждает продление текущих ограничений по добыче на 3-6 месяцев. Напомним,

    что первоначальный план ОПЕК+ предполагал увеличение добычи с января на 2

    млн барр./сутки. Мы полагаем, что ОПЕК+ действительно придется отказаться

    от увеличения добычи, по крайней мере, на 2-3 месяца из-за новых

    ограничительных мер, которые давят на спрос.

    Даже появление вакцины на рынке к концу года (о чем заявляют Pfizer и

    BioNTech) не решит проблемы мгновенно. Мы полагаем, что эффект от вакцины

    при массовой доступности будет существенным лишь через 4-12 месяцев, тогда

    как новые ограничения могут появиться и в более жесткой форме до конца

    года. Тем не менее, если вакцины действительно будут доступны с конца этого

    года, то можно было бы рассчитывать на смягчение ограничений в 1 кв. 2021

    г. При этом мы ждем восстановления спроса и нормализацию уровня запасов

    лишь ближе к концу 2021 г.

    Нормализация запасов будет зависеть не только от ОПЕК+, но и от объемов

    добычи в США, которые сейчас примерно на 2,5 млн барр./сутки ниже уровня

    начала года. При этом сейчас на американском рынке наблюдается оживление

    бурения: количество активных буровых установок выросло на 37% до 236 штук

    по сравнению с минимальным уровнем, достигнутым в августе. Тем не менее,

    пока эта активность все еще низка и не отражается на объемах добычи в целом

    по стране. Мы полагаем, что более резкий рост разработки месторождений и

    добычи возможен при стабильном уровне цен >50 долл. хотя бы полгода, а для

    восстановления добычи к прежним уровням – цены должны удерживаться долгое

    время >60 долл./барр.

    Из-за второй волны заболеваемости мы несколько скорректировали темпы

    восстановления цен на нефть. Так, по нашим оценкам, Brent достигнет 49

    долл./барр. лишь к концу 2 кв. 2021 г., а более заметное восстановление

    вплоть до 60 долл./барр. ожидается нами во 2П 2021 г. Средняя цена на Brent

    в 2021 г. может составить 51 долл./барр.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.