Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:18 11.11.2020]

  файлы
  • ADM_201111.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: сегодня план на 4 кв. будет выполнен, но это не предел

    ОФЗ разделили ралли на других GEM. На сегодняшних аукционах Минфин, помимо

    традиционных бумаг с плавающим купоном (в этот раз дебютные 7-летние ОФЗ

    29020), также предлагает и 15-летние ОФЗ 26233 с фиксированным купоном. При

    этом ведомство не установило лимит, то есть к размещению доступен весь

    остаток бумаг (450 млрд руб. по плавающим и 368 млрд руб. по классическим

    облигациям).

    За прошедшую неделю состояние локального рынка заметно улучшилось: линия

    доходностей сдвинулась вниз на 15-40 б.п. (10-летние по дюрации выпуски

    опустились до YTM 6,11%), что стало следствием глобального появления

    аппетита к риску после новости об успешных результатах испытания вакцины

    компании Pfizer от COVID-19 (нефть подорожала на 10%, рубль укрепился к

    доллару на 3,6%). Аналогичная динамика наблюдалась на других GEM, в

    частности, линия доходностей локальных госбумаг Мексики сместилась вниз на

    15-32 б.п. (10-летние по дюрации выпуски имеют YTM 6,07%), национальная

    валюта укрепилась к доллару на 3,9%. Такое состояние рынка способствует

    появлению повышенного (в сравнении с предшествующими аукционами) спроса на

    длинные ОФЗ. Стоит отметить, республиканцы, скорее всего, сохранят контроль

    над Сенатом (по итогам прошедших выборов), что может осложнить введение

    жестких санкций (инициаторами которых были демократы) в отношении РФ.

    Однако премии за риск санкций в ОФЗ, по нашему мнению, и так нет

    (доходности на уровне Мексики). Участие в аукционе может представлять

    интерес лишь для получения премии ко вторичному рынку.

    Банки имеют достаточный объем средств для выкупа плавающих бумаг в полном

    объеме. Основной объем размещения придется, как и на предшествующих

    аукционах, на плавающие бумаги за счет спроса госбанков. За неделю чистое

    расходование бюджетных средств (=поступление средств на счета расширенного

    правительства в ЦБ РФ и прочие операции) составило 192,2 млрд руб. Кроме

    того, регулятор расширил лимит по аукционному РЕПО на 500 млрд руб. до 1,6

    трлн руб. (1,5 трлн руб. приходится на 1М РЕПО, остальное - на годовое). На

    аукционах в понедельник банки привлекли 1,2 трлн руб. на 1М (средства

    поступят сегодня). То есть банки имеют возможность купить выпуск 29020 в

    полном объеме, при этом для выполнения плана заимствований на 4 кв.

    (продажа ОФЗ на сумму 2 трлн руб. исходя из номинальной стоимости) на

    сегодняшнем аукционе достаточно разместить бумаги всего на 70 млрд руб. Тем

    не менее, мы считаем, что, выполнив план, Минфин не станет отменять

    следующие аукционы (учитывая бюджетную ситуацию, могут понадобиться

    дополнительные средства в этом или следующем году).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.