Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:58 28.09.2020]

  файлы
  • ADM_200928.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Ослабление рубля – не главная причина роста инфляционных ожиданий

    На днях ЦБ опубликовал сентябрьский обзор инфляционных ожиданий населения,

    где было зафиксировано небольшое повышение как наблюдаемой (с 8,8% в

    августе до 8,9% в сентябре), так и ожидаемой (с 9,2% в августе до 9,4% в

    сентябре) инфляции.

    Респонденты, хоть и «жалуются» на ослабление рубля в августе-сентябре

    (которое трудно было не заметить), не указывают его основной причиной

    повышения наблюдаемой и ожидаемой инфляции. Более популярным фактором,

    называемым в опросах, являются последствия коронакризиса (т.е. отложенное

    из-за ограничительных мер повышение цен, происходящее сейчас).

    Интересно, что, комментируя отчет об инфляционных ожиданиях, ЦБ

    интерпретирует эти два негативных фактора (ослабление рубля и отложенное

    повышение цен) как нечто, «снижающее дезинфляционные риски» (хотя это можно

    было бы оценить как повышение инфляционных рисков). Нам кажется, что,

    используя более мягкие формулировки, ЦБ продолжает подчеркивать тот факт,

    что, несмотря на наличие рисков, пространство для смягчения политики все

    еще сохраняется (однако, возможно, будет отложено).

    Так, например, ослабление курса, произошедшее в последние месяцы (в среднем

    на 3,5% м./м. в августе и на 3% м./м. в сентябре), по нашим расчетам, не

    должно сильно повлиять на инфляцию, особенно в условиях слабой

    экономической активности (хотя спрос в последние месяцы и восстанавливался

    быстро, кризис все же нанес ощутимый ущерб платежеспособности населения).

    При сохранении курса рубля вблизи текущих уровней до конца года инфляция

    должна уложиться в прогнозный интервал ЦБ (3,7-4,2% г./г.). При этом, по

    нашим оценкам, достигнуть его верхней границы к концу 2020 г. она сможет

    лишь при среднем курсе в 83-85 руб./долл. в октябре-декабре. Однако наш

    базовый сценарий не предполагает такого существенного и устойчивого

    ослабления рубля.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.