Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [11:08 02.09.2020]

  файлы
  • ADM_200902.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: для размещения, скорее всего, потребуются ценовые дисконты

    Минфин вновь предлагает "классику" … После месячного перерыва при появлении

    первых признаков улучшения конъюнктуры Минфин вновь решил предложить

    классические (с фиксированным купоном) бумаги – 10-летние ОФЗ 26228 в

    объеме доступного к размещению остатка (33,7 млрд руб.). Также предлагаются

    5,5-летние ОФЗ 29014 с плавающим купоном (=RUONIA) в объеме (302,8 млрд

    руб.).

    … при первых признаках улучшения конъюнктуры. За прошедшую неделю состояние

    локального рынка действительно заметно улучшилось: кривая доходностей

    сместилась вниз на 6-13 б.п., при этом доходность предлагаемых сегодня

    10-летних бумаг опустилась на 13 б.п. до YTM 6,07%. Такую динамику ОФЗ

    продемонстрировали на фоне укрепления рубля к долл. (с 75,5 руб. до <74

    руб.), что отражает спад опасений относительно введения санкций против РФ

    (связанных с событиями в Белоруссии и ситуацией с А. Навальным). ОФЗ

    выглядели лучше долгов в локальных валютах других GEM, которые

    продемонстрировали разнонаправленную динамику (10-летние бумаги Мексики в

    минусе, Индии и Бразилии - в плюсе). На фоне продолжающегося роста

    доходностей UST (10-летние бонды ушли на отметку YTM 0,7%) пока оснований

    для оптимизма в GEM нет. Они могли бы появиться в случае одобрения

    очередного пакета фискальных стимулов в США (предвыборная гонка, скорее

    всего, этому помешает, а после выборов в случае победы Дж. Байдена эра

    огромного потока бесплатных денег может завершиться).

    Размещение "классики" может потребовать премию. Тот факт, что Минфин при

    первой возможности выходит с длинными бумагами, говорит о высокой

    потребности в новом долге (для финансирования бюджетного дефицита без

    использования средств ФНБ). При этом снизившиеся доходности могут позволить

    ведомству предоставить запрашиваемую участниками премию. С учетом

    возникшего локального позитивного ценового момента на рынке мы считаем, что

    ведомству удастся реализовать весь объем, однако для этого может

    потребоваться премия 5 б.п. к доходности вторичного рынка (для компенсации

    повышенной вероятности реализации геополитических рисков).

    Котировки плавающих бумаг продолжают сползать из-за навеса "первички".

    Бумаги с плавающим купоном 29014 по последним котировкам 97,75% от номинала

    соответствуют премии 41 б.п. к RUONIA, при этом за неделю котировки

    опустились на 0,5 п.п. (аналогичную динамику продемонстрировали и

    доразмещавшиеся на прошлой неделе 24021). По нашему мнению, спрос

    большинства инвесторов на плавающие бумаги находится на уровне премии 50

    б.п. к RUONIA (что соответствует цене 97,25% от номинала по 29014).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.