Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:26 22.07.2020]

  файлы
  • ADM_200722.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: получение премии – основной фактор интереса

    На сегодняшних аукционах Минфин предлагает лишь один выпуск с фиксированной

    ставкой купона (7-летние ОФЗ 26232 с YTM 5,42%) в объеме 90,6 млрд руб.

    (доступный к размещению остаток выпуска). Также предлагаются и бумаги

    инфляционного 6,5-летнего выпуска 52002 в объеме 29,4 млрд руб. (весь

    остаток), которые традиционно находят некоторый интерес лишь среди узкого

    круга инвесторов (что обусловлено отсутствием потенциала для роста инфляции

    и низкой ставкой купона).

    За прошедшую неделю с предшествующего аукционного дня (когда Минфину

    удалось реализовать 10-летние бумаги 26228 в объеме 23 млрд руб., предложив

    премию 5 б.п. к уровням доходностей на вторичном рынке) доходности на рынке

    ОФЗ снизились еще на 3-8 б.п. При этом доходность 26228 опустилась до YTM

    5,75% (против отсечки на аукционе YTM 5,84%). В сегменте GEM рынок ОФЗ

    продолжает вести себя нетипично: при самых низких доходностях и ослаблении

    (хоть и умеренном) рубля длинные бумаги продолжают демонстрировать

    положительную ценовую динамику (тогда как в локальных долгах GEM с близким

    уровнем доходностей наблюдается консолидация). Это свидетельствует о том,

    что основными покупателями ОФЗ остаются локальные участники (которые из-за

    повышенного кредитного риска предпочитают госдолг в условиях улучшающейся

    ситуации с рублевой ликвидностью).

    Учитывая то обстоятельство, что потенциала для снижения ключевой ставки ЦБ

    РФ ниже 4% сейчас практически нет, а доходности длинных ОФЗ уже

    предполагают ставку на уровне 4% как свершившийся факт (госдолг Индии

    является хорошим примером для сопоставления), мы считаем, что ОФЗ не имеют

    спекулятивной привлекательности. Однако участие в аукционах может иметь

    интерес для получения премии (5 б.п.), которую Минфин в последнее время

    готов предоставлять. Кроме того, снижение ставки в эту пятницу на заседании

    ЦБ РФ на 50 б.п. может привести к появлению ожиданий у некоторых участников

    по ставке ниже 4% на конец года (и подтолкнуть цены на ОФЗ вверх).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.