Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [14:40 15.07.2020]

  файлы
  • ADM_200715.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: вновь попытка найти спрос на длину

    На сегодняшних аукционах предлагаются бумаги как с плавающей ставкой купона

    (4-летние 24021), так и с фиксированной (10-летние 26228) в объемах 50 млрд

    руб. по каждому выпуску.

    Напомним, что на предшествующем аукционе на прошлой неделе Минфину удалось

    реализовать существенный объем плавающих бумаг (29014), предоставив

    заметный дисконт к номиналу, который соответствует премии 25 б.п. к ставке

    RUONIA. Эта премия вызвала ценовую коррекцию вниз по всему сегменту бумаг

    на вторичном рынке с плавающей ставкой купона (RUONIA+). В частности,

    предлагаемые сегодня бумаги 24021 подешевели за неделю на 20 б.п. до 99,35%

    от номинала (так дешево бумаги не стоили с момента размещения), что

    соответствует премии к RUONIA всего 16 б.п. По нашему мнению, интерес на

    весь заявленный ведомством объем будет найдет на уровне 99% от номинала. Не

    в пользу интереса к плавающим ОФЗ с низкой премией к RUIONIA выступает

    вчерашнее размещение месячных КОБР: все 700 млрд руб. были реализованы по

    цене, близкой к номиналу.

    За прошедшую неделю кривая доходностей ОФЗ с фиксированной ставкой купона

    сместилась вниз на 8-13 б.п., вернувшись на уровни 3-недельной давности

    (коррекция по факту ожидаемого решения ЦБ РФ снизить ключевую ставку на 100

    б.п. была компенсирована). По нашим оценкам, длинные выпуски ОФЗ (от 7 лет)

    уже предполагают с высокой вероятностью ключевую ставку на уровне 4%: для

    сравнения - в Индии ставка уже там, а 10-летние бумаги имеют YTM 5,83%

    (10-летние ОФЗ 26228 котируются с YTM 5,79%). Кроме того, негативным

    фактором выступает и наблюдающееся ослабление рубля, которое, скорее всего,

    продолжится (из-за восстановления импорта, выплат дивидендов и сокращения

    продажи валюты ЦБ РФ). В этой связи спекулятивная привлекательность

    10-летних ОФЗ для их покупки на текущих уровнях доходностей отсутствует.

    Рынок корпоративных облигаций

    Газпром: рыночные условия ведут к росту долговой нагрузки. См. стр. 2

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.