Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [11:48 09.07.2020]

  файлы
  • ADM_200709.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: по ОФЗ (RUONIA+) локальный компромисс найден

    Премия 25 б.п. к RUONIA устроила участников и Минфин. На вчерашнем аукционе

    участники проявили огромный спрос (265 млрд руб.) на дебютный 6-летний

    выпуск ОФЗ 29014. На этот раз компромисс между Минфином и инвесторами был

    найден: на уровне отсечки на 1,5 п.п. ниже номинала (98,5% от номинала)

    были удовлетворены заявки в объеме 64,3 млрд руб., что, на наш взгляд,

    является успехом (это больше, чем на предшествующих размещениях выпусков с

    плавающей ставкой купона). Таким образом, премия 25 б.п. к ставке RUONIA в

    настоящий момент позволяет ведомству найти необходимый интерес (для

    выполнения большей части объявленного на 3 кв. грандиозного плана по

    заимствованиям – нужно занимать по 77 млрд руб. каждую неделю). Однако не

    факт, что большой объем предложения бумаг от Минфина приведет к росту этой

    премии.

    Дефицитный бюджет и небольшой потенциал для снижения ключевой ставки будут

    способствовать спросу локальных банков на ОФЗ (RUONIA+). По нашему мнению

    (подкрепленному данными НРД), основными инвесторами в ОФЗ (RUONIA+)

    являются локальные банки, для которых альтернативой являются КОБР (а также

    депозиты в ЦБ РФ, хотя они и не включены в список ВЛА), однако их

    привлекательность заметно снизилась, после того как ЦБ РФ перестал

    продавать свои облигации на аукционах ниже номинала. По нашим оценкам, в

    настоящий момент банковский сектор находится в состоянии структурного

    дефицита рублевой ликвидности (объем средств, привлеченных у Минфина и ЦБ

    РФ, превышает остатки на депозитах в ЦБ РФ и КОБР), но этот дефицит

    образуется лишь небольшим числом крупных банков, в то время как у остальных

    наблюдается избыток средств. Этот избыток размещается главным образом на

    депозитах в ЦБ РФ (2,8 трлн руб.) и лишь в небольшой части - в КОБР (709

    млрд руб.). Выбор депозитов обусловлен в том числе послаблениями, которые

    предоставил регулятор системообразующим банкам для выполнения норматива

    НКЛ.

    Мы считаем, что дефицитный бюджет будет способствовать увеличению рублевой

    ликвидности в секторе («бегство» в наличность, скорее всего, замедлится).

    Это в условиях небольшого потенциала по снижению ключевой ставки и низкого

    аппетита к кредитному риску будет способствовать интересу к ОФЗ (RUONIA+).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 125047, Москва, 2-я Тверская-Ямская ул., д.16
    Телефон проекта Русбондс:
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.