Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:50 17.03.2020]

  файлы
  • ADM_200317.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Меры Правительства - неотложная помощь, лечение впереди

    Минфин подтвердил данные по исполнению федерального бюджета, дефицит за

    первые два месяца сохранился на уровне 270 млрд руб. С марта ситуация

    заметно ухудшилась (добавилось падение цен на нефть и распространение

    коронавируса за пределы Китая). В подобных условиях мы ожидаем, что по

    итогам года дефицит, в зависимости от цен на нефть, достигнет 1,5-3 трлн

    руб. (2,8 трлн руб. при средней цене за год 30 долл./барр., 2,1 трлн руб.

    при 35 долл./барр., 1,7 трлн руб. при 40 долл./барр.). При этом выпадающие

    доходы составят 2,3-2,8 трлн руб.

    Текущая оценка властей выглядит более оптимистично: А. Силуанов оценил

    дефицит федерального бюджета на этот год на уровне 0,9% ВВП (это

    приблизительно 1 трлн руб.), а выпадающие доходы – 2 трлн руб. В ближайшие

    месяцы бюджет будет страдать из-за сокращения доходов, тогда как объем

    непредвиденных расходов, связанных с антикризисными мерами, пока, видимо,

    остается на относительно низком уровне, тем более, что Правительство

    указывало, что часть средств удалось изыскать за счет оптимизации других

    расходов. Помимо этого, создание специального фонда в 300 млрд руб. также

    не влечет за собой обязательства его потратить.

    Так, из списка мер, недавно принятых Правительством для борьбы с

    последствиями распространения коронавируса, многие (во всяком случае пока),

    на наш взгляд, не повлекут за собой дополнительных или же существенных

    расходов бюджета (например, система онлайн оповещения о ситуации с вирусом,

    обеспечение «зеленого коридора» для товаров первой необходимости, закрытие

    границы с Белоруссией и т.п.). Часть предложенных мер связана с

    субсидированием кредитования (льготное кредитование МСП, кредитование

    предприятий для создания запасов товаров первой необходимости) и

    дополнительными расходами из страховых фондов (особый порядок оплаты

    больничных, фонд премирования врачей), но мы полагаем, что дополнительный

    объем таких расходов вряд ли превысит несколько десятков млрд руб. Наиболее

    резонансная мера в виде налоговых каникул для туроператоров и авиакомпаний

    (отсрочка по взысканию платежей по налогам) также вряд ли значительна для

    бюджета: большинство авиакомпаний и туроператоров имеют либо небольшую

    прибыль, либо вообще убыточны, и их вклад в налоговые поступления

    минимален.

    В текущей ситуации подобный план является «быстрым» ответом на уже

    произошедшие события. Как мы понимаем, властям достаточно сложно

    спрогнозировать, насколько сильным будет падение экономики и бюджетных

    доходов, но ясно, что эффект будет очень серьезным, поэтому вероятно, что

    после проработки Правительство будет инициировать новые меры (комплекс

    мер), которые потребуют более существенных расходов.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.