Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:52 13.01.2020]

  файлы
  • ADM_200113.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Ускоренная техническая дезинфляция второстепенна для ЦБ

    В пятницу Росстат подтвердил оценку инфляции на конец 2019 г. на уровне 3%

    г./г. Ключевыми группами, внесшими вклад в дезинфляцию, стали базовые

    компоненты и плодоовощная продукция. Впрочем, ускорение падения инфляции

    г./г. было в большей степени вызвано эффектом базы (месячная цифра даже

    немного увеличилась – см. график слева). Так, в декабре 2018 г. (когда

    эффект предстоящего повышения налогов впервые заметно отразился в ценах)

    инфляция подскочила до 0,7% м./м. с исключением сезонности против ~0,3%

    м./м. в прошлые месяцы.

    По этой же причине в ближайшие месяцы годовая инфляция продолжит снижение.

    Пик эффекта НДС пришелся на 1 кв. 2019 г., поэтому дезинфляция будет

    особенно заметна в январе-феврале 2020 г. (по нашим оценкам, она составит

    2,6-2,7% г./г.). Однако это будет лишь временно – мы рассчитываем, что

    ближе к середине года ускорение годовых темпов роста цен возобновится.

    Подчеркнем, что для политики ЦБ ожидаемая в ближайшее время дезинфляция –

    не повод реагировать мерами ДКП. Так, Э. Набиуллина не раз говорила о том,

    что снижение инфляции в начале 2020 г. – «чисто технический фактор»,

    обусловленный тем, что «эффект повышения НДС выйдет из расчета годовой

    инфляции». Пока что, риторика ЦБ выглядит достаточно консервативной и

    вероятность того, что пауза в снижении может затянуться на полгода, не так

    уж низка. Как минимум, мы полагаем, она должна продлиться до конца 1 кв.

    2020 г. (мы допускаем лишь небольшое снижение ключевой ставки на 25 б.п. в

    марте 2020 г.).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2020, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.