Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    Уралсиб Брокер [11:43 20.11.2019]

  файлы
  • NIK_191120@1.zip
  •     

    СТРАТЕГИЯ

    Внешний рынок

    Доходность UST10 вчера пошла вниз на фоне осложнений в торговых переговорах, сегодня она опустилась уже до 1,75%. Между тем российские суверенные евробонды оставались в целом стабильными, и в ближайшее время им едва ли удастся полностью отыграть движение базового актива. Цены на нефть вчера также заметно упали, до 60,8 долл./барр. Сегодня будут опубликованы протоколы заседания ФРС.

    Внутренний рынок

    Вчера отмечался весьма хороший спрос на ОФЗ, прежде всего со стороны локальных инвесторов. Решение Минфина разместить на аукционе только флоатер и не предлагать выпуск с постоянным купоном принесло оживление на вторичный рынок. По итогам дня кривая доходности ОФЗ сместилась вниз в среднем на 4–7 б.п., снова, как и накануне, проигнорировав заметное падение нефтяных цен.

    ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

    Сегодня корсчета банков в ЦБ могут вырасти примерно на 250 млрд руб. за счет перераспределения средств с депозитов в Центробанке.

    МАКРОЭКОНОМИКА

    В октябре индекс цен производителей промышленных товаров снизился на 0,2% месяц к месяцу в результате ощутимо ускорившегося падения цен в добывающей промышленности. По нашему мнению, в ноябре ИЦП снизится на 1,2% месяц к месяцу, а годовая дефляция цен производителей продолжит быстро нарастать. Таким образом, несмотря на то, что в декабре цены производителей могут вернуться к росту, по итогам года ИЦП, по всей видимости, заметно упадет.

    НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

    ФСК ЕЭС (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-)

    Компания опубликовала в целом нейтральные финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2019 г. по МСФО. Тем не менее эти результаты были позитивно восприняты рынком благодаря 19-процентному росту чистой прибыли за 9 мес., отразившему разовый доход. Темпы роста выручки ниже темпов индексации тарифов, однако EBITDA выросла на 7,6% на фоне сокращения расходов. Находящиеся в обращении выпуски облигаций ФСК неликвидны.

    МТС (BB/Ba1/BB+)

    МТС представила финансовые результаты за 3 кв. 2019 г. по МСФО, которые превзошли ожидания. При этом компания повысила прогноз на текущий год. В телекоммуникационном секторе мы считаем более привлекательными еврооблигации Veon, а именно выпущенный GTH Finance VIP’23 (купон 7,25%, YTC 3,2%), предлагающий премию к суверенной кривой на уровне 105 б.п.

    Группа «Черкизово» (-/B1/-)

    Сегодня Группа «Черкизово» проведет сбор заявок на облигации серии БО-001Р-02 объемом от 5 до 10 млрд руб. и сроком обращения 3,5 года. Ориентир ставки купона (ежеквартальный) установлен в диапазоне 7,45–7,60% годовых, что соответствует доходности к погашению 7,66–7,82% годовых. Мы ожидаем, что в ходе сбора заявок ставка первого купона сложится в районе 7,15% годовых.

    Мечел (-/-/-)

    Мечел опубликовал результаты за 3 кв. 2019 г. Квартал к кварталу выручка и EBITDA снизились на 5% и 9% соответственно. Среди крупных российских металлургических компаний, большинство из которых после прошлого инвестиционного цикла снизило долговую нагрузку, закредитованный Мечел стоит особняком. Мечел продолжает переговоры (правда, с меньшим числом кредиторов, после того как к ВТБ перешел долг компании перед Сбербанком) о реструктуризации долга в условиях ухудшения ценовой конъюнктуры.

    Россельхозбанк (-/Ва1/ВВВ-)

    Россельхозбанк представил отчетность за 3 кв. 2019 г. по МСФО, отразив сокращение прибыли квартал к кварталу из-за роста стоимости риска, впрочем, значение последней в прошлом квартале выглядело необычно низким. До конца года РСХБ может быть докапитализирован еще на 14,6 млрд руб., а также рассматривается возможность разместить на локальном рынке бессрочный суборд на 100 млн евро. Премия суборда RSHB’23 к SBERRU’23 сейчас находится на минимумах за год, но умеренный потенциал сужения еще сохраняется.

    Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

    Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

    Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

    Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

    © OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019

    /Уралсиб Брокер/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.