Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [11:34 27.09.2019]

  файлы
  • ADM_190927.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Валютный и денежный рынок

    Интервенции восстановятся вслед за нефтью

    По нашим расчетам, в октябре регулярные покупки Минфина увеличатся до 223

    млрд руб. вместе с ростом дополнительных нефтегазовых доходов. С учетом

    отложенных покупок валюты (56 млрд руб./мес.), интервенции в октябре могут

    составить 279 млрд руб., или 4,3 млрд долл. (13,3 млрд руб./день).

    Напомним, что в сентябре интервенции оказались самыми низкими с начала года

    (187 млрд руб. за месяц): в августе на фоне очередного витка обострения

    торговых споров США и Китая заметно снизился аппетит инвесторов к риску,

    из-за чего нефть просела до 59,4 долл./барр. В сентябре она восстановилась

    до уровней, близких к средним с начала года (62,2 долл./барр.).

    Интересно, что атаки на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии

    практически не оказали эффекта на нефтяные котировки: заметный всплеск (до

    68 долл./барр.) наблюдался лишь один день, потом цены быстро сползли к 62

    долл./барр. Повреждения оказались не столь значительны, и Саудовской Аравии

    удалось восстановить более 90% добычи менее чем за две недели, а полное

    восстановление предполагается к концу сентября. Тем не менее, котировки все

    еще несколько выше уровней до атаки (Brent торговался около 60

    долл./барр.), даже несмотря на новые обвинения в адрес Китая со стороны

    президента США (манипулирование курсом национальной валюты, кража

    интеллектуальной собственности).

    Мы полагаем, что небольшая премия за неопределенность развития событий в

    регионе будет по-прежнему сохраняться. При стабильной ситуации и полном

    восстановлении добычи в Саудовской Аравии такая премия не должна превышать

    5%. В дальнейшем основным драйвером цен на нефть должны быть США, как с

    точки зрения политики и «торговых войн», так и увеличения предложения

    нефти. На наш взгляд, для стабилизации цен на уровнях, близких к текущим,

    ОПЕК+ придется продлевать сделку и в следующем году, если участники хотят

    сохранить относительно высокие цены, т.к., вероятно, США способны и дальше

    увеличивать производство.

    По нашим оценкам, в сентябре-декабре этого года по текущему счету придет 11

    млрд долл. (в предположении, что средний курс рубля будет ниже 65

    руб./долл. при нефти около 60 долл./барр. Brent). Это заметно меньше объема

    валюты, который должен будет купить ЦБ РФ для Минфина в рамках бюджетного

    правила (4-5 млрд долл. в мес.). Как следствие, до конца года валютный

    рынок продолжит находиться в состоянии оттока валютной ликвидности. Однако

    ее накопленный запас (12,1 млрд долл.) некоторое время позволит

    компенсировать этот отток, а по мере своего исчерпания ближе к концу года

    будет способствовать ослаблению рубля и росту стоимости валютной

    ликвидности на локальном рынке.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.