Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [14:00 11.09.2019]

  файлы
  • ADM_190911.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок госбумаг

    Аукционы: низкое предложение и неабсорбированная ликвидность давит на ОФЗ

    На сегодняшнем аукционе Минфин вновь решил сместиться в сегмент

    среднесрочных бумаг (на прошлой неделе размещался свежий 20-летний выпуск

    26230), предложив 6-летние ОФЗ 26229 на сумму 20 млрд руб. За прошедшую

    неделю доходности вдоль кривой ОФЗ снизились на 7 б.п., при этом 10-летние

    бумаги обновили 12-месячный минимум (YTM 7,15%). Низкий объем предложения

    госбумаг в условиях наличия некоторого избытка рублевой ликвидности в

    банковском секторе (о чем свидетельствует неудовлетворенный спрос на

    вчерашнем аукционе КОБР, который составил 459 млрд руб.) и дефицита

    маржинальных инструментов для пополнения ВЛА позволяет Минфину постоянно

    находить спрос по низким доходностям.

    Стоит отметить, что спред ОФЗ к ставке o/n является самым узким в GEM,

    отражая полную уверенность участников в снижении ключевой ставки как

    минимум до 6% (нижняя граница диапазона нейтральной ставки, озвученной ЦБ

    РФ). Однако из риторики пресс-релиза ЦБ РФ к последнему заседанию не

    следует, что регулятор готов агрессивно смягчать монетарную политику или

    пересматривать в сторону понижения нейтральную ставку. В этой связи выпуск

    26229 с YTM 6,9% не выглядит интересным (хотя найдет своих покупателей), по

    нашему мнению, лучшей ему альтернативой на рублевом рынке является продажа

    CCS. Кроме того, может быть интересна покупка долларовых евробондов РФ (в

    частности, с начала августа доходность Russia 28 опустилась на 70 б.п. до

    YTM 3,48%), которые имеют высокую текущую доходность на горизонте 12М (по

    причине высокой ставки купона и тенденции снижения долларовых ставок).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.