Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:56 30.08.2019]

  файлы
  • ADM_190830.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Инфляционные ожидания населения не мешают смягчению политики ЦБ

    Вчера ЦБ опубликовал отчет об инфляционных ожиданиях за август. Согласно

    его данным, впервые с апреля наблюдаемая инфляция незначительно повысилась,

    до 10%, но ожидаемая - продолжила снижение до 9,1% (т.е. до уровня марта

    2019 г.). Интересно, что в этом обзоре ЦБ явно обращает внимание на то, что

    ожидания населения закрепились все же выше уровня, который был зафиксирован

    в первой половине 2018 г. (т.е. до того, когда стал проявляться эффект

    всплеска цен на бензин и повышения НДС) – сейчас ~ 9%, а в 1П 2018 г. —

    чуть выше 8,5%.

    Как мы уже не раз упоминали, в последнее время инфляционные ожидания

    населения становятся все менее важны для принятия решения по ставке для ЦБ:

    они так и не смогли «заякориться», а ключевые факторы, на которые обращает

    внимание население при формировании ожиданий будущей инфляции - это в

    основном небазовые компоненты (цены на бензин, колебания курса рубля,

    тарифы ЖКХ, индексация зарплат и пенсий), т.е. то, на что ЦБ в большинстве

    случаев не может эффективно повлиять.

    На наш взгляд, ситуация с инфляционными ожиданиями совсем не мешает

    продолжать смягчение политики ЦБ в ближайшие месяцы. «Камнем преткновения»

    они могут стать лишь в случае существенного их всплеска, правда, и в этом

    случае не они будут первопричиной, а один из вышеперечисленных факторов их

    динамики. С учетом того, что цены на бензин находятся под контролем со

    стороны властей (соглашение с нефтяниками, демпфирующий механизм), мы

    полагаем, что если всплеск и случится, то из-за ослабления рубля (из всех

    факторов, влияющих на инфляционные ожидания, именно этот становится

    актуальным в условиях снижения аппетита к риску на мировых рынках).

    Рынок корпоративных облигаций

    АФК Система: процесс снижения долговой нагрузки может несколько затянуться.

    См. стр. 2

    Газпром: снижение экспортных цен сказалось на рентабельности. См. стр. 3

    РусГидро: спад гидрогенерации, перенос Зарамагской ГЭС и пик инвестиций

    держат свободный поток в минусе. См. стр. 5

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.