Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:22 29.07.2019]

  файлы
  • ADM_190729.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    ЦБ готов стать нейтральным в 1П 2020 г.

    Заседание ЦБ в пятницу завершилось без сюрпризов: регулятор ожидаемо

    понизил ставку на 25 б.п. и оставил возможность для еще одного снижения на

    одном из трех ближайших заседаний.

    В целом аргументы регулятора укладываются в наше понимание ситуации (см.

    обзор от 26.07.2019 г.). Среди основных факторов снижения ставки (и

    продолжения смягчения в будущем):

    1) Быстрое замедление инфляции, связанное в т. ч. и со слабой

    экономической активностью;

    2) Ожидаемое смягчение политики ФРС.

    В то же время, факторы риска, названные регулятором на ближайшую

    перспективу, сейчас не выглядят столь угрожающе. Среди основных: 1)

    ожидаемый рост бюджетных расходов во 2П (дополнительные риски связаны с

    возможным использованием ФНБ на поддержку экономики); 2) геополитические

    риски (вероятность их реализации в ближайшей перспективе, на наш взгляд,

    невелика). В сценарии без рисков (наш базовый вариант) ЦБ продолжит

    смягчать политику, доведя ее до нейтрального уровня в 1П 2020 г. Мы

    полагаем, что смягчение будет происходить до уровня в 6,5%. Дальнейшее

    снижение ставки, на наш взгляд, возможно лишь при закреплении инфляции

    сильно ниже таргета в 4% (3-3,5%) на длительную перспективу (более

    полугода). В то же время, учитывая, что в ситуации низких ставок экономика

    хуже защищена от 1) оттока капитала в случае падения глобального аппетита к

    риску (например, в случае замедления экономики США) 2) проинфляционного

    эффекта трат ФНБ, потенциал существенного смягчения ДКП ограничен.

    Рынок корпоративных облигаций

    НЛМК: рост цен на сталь в РФ и на железную руду в мире пока нивелирует

    эффект капремонтов. См. стр. 2

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.