Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:52 02.07.2019]

  файлы
  • ADM_190702.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Валютный и денежный рынок

    Июньское падение цен на нефть «продавит» июльские интервенции

    Падение цен на нефть в июне (до 61,93 долл./барр. с 70,93 долл./барр.) при

    относительной стабильности курса рубля (из-за чего рублевая цена нефти

    упала на 13,7% м./м. в июне) не пройдет незамеченным для июльских

    нефтегазовых дополнительных доходов. По нашим оценкам, они сократятся до

    268 млрд руб. (против июньских 324 млрд руб., по предварительным расчетам

    Минфина).

    Интервенции также, скорее всего, сократятся в июле (если, конечно, Мифин

    сильно не ошибся в оценке допдоходов за июнь в меньшую сторону, тогда

    сейчас последует большая положительная корректировка). Если она будет

    незначительной, мы ожидаем, что регулярные интервенции будут находиться в

    диапазоне 240-280 млрд руб. (3,8-4,3 млрд долл.). С учетом отложенных

    покупок (56 млрд руб./мес.) финальный объем составит 296-336 млрд руб.

    (4,6-5,3 млрд долл., что ниже объема интервенций, осуществленных в июне,

    5,6 млрд долл.).

    По нашим оценкам, при текущих курсе рубля (63,1 руб./долл.) и цене на нефть

    (~65 долл./барр. Brent) сальдо счета текущих операций в ближайшие месяцы

    (июль - октябрь) не превысит 4 млрд долл. в месяц, то есть будет ниже

    объема валюты, покупаемой ЦБ РФ на открытом рынке для исполнения бюджетного

    правила Минфином. Однако пока курс рубля игнорирует произошедшее уже в июне

    падение сальдо счета текущих операций благодаря накопленному банками запасу

    валютной ликвидности (~15 млрд долл., по данным на 1 июня), а также

    конвертации валюты в рубли для предстоящих выплат дивидендов. Согласно

    нашим оценкам, каждый месяц (начиная с июня) из банковского сектора будет

    уходить 3-4 млрд долл. (интервенции + вывоз капитала нефинансовым сектором

    на фоне уменьшения притока нерезидентов в ОФЗ). Негативный эффект на курс

    рубля и стоимость валютной ликвидности проявится не ранее конца сентября

    (при прочих равных). В летние месяцы поддержку рублю будут оказывать

    ожидания снижения долларовой ключевой ставки и относительно высокие цены на

    нефть (соглашение ОПЕК+ об ограничении добычи, скорее всего, будет продлено

    на 9 мес.).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.