Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:38 26.06.2019]

  файлы
  • ADM_190626.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукцион: после ралли ОФЗ уходят в «дрейф»

    На сегодняшнем аукционном дне Минфин вновь размещает ОФЗ с лимитным

    предложением, что по-видимому до конца года станет обычной практикой (после

    гигантских размещений с начала года ведомство не имеет потребности в

    заимствованиях). Предлагается свежий 11-летний выпуск 26228 объемом 20 млрд

    руб. (в обращении находится всего 27,9 млрд руб.), последние сделки в

    котором проходили с YTM 7,5%.

    За неделю, прошедшую с предыдущего аукционного дня, доходности вдоль кривой

    снизились на 7-12 б.п., в результате сейчас вся кривая ОФЗ сроком до 10 лет

    находится ниже ключевой ставки. Кстати говоря, среди GEM (за исключением

    Турции) ОФЗ имеют один из самых низких спредов доходности 10-летних

    локальных госбумаг к o/n ставке денежного рынка (в среднем этот спред

    составляет 130 б.п.), что отражает высокие ожидания участников рынка ОФЗ по

    существенному снижению ключевой ставки в ближайшей перспективе. В то же

    время ОФЗ имеют и одну из самых низких реальных доходностей среди GEM.

    По-видимому, есть ожидания падения потребительской инфляции на 0,5-1 п.п.

    (мы ждем на 0,6 п.п. до 4,5%), что позволило бы ЦБ РФ соответствующим

    образом понизить ставку. Однако в настоящий момент участники рынка ОФЗ уже

    предполагают ее в диапазоне 6,5-7%, что лишает бумаги на текущих

    доходностях потенциала для дальнейшего роста котировок. Кроме того, спред

    5-летних ОФЗ – CCS находится на минимуме с начала этого года. Мы считаем

    ОФЗ 26228 неинтересными для покупки (поскольку премии на аукционе ждать не

    стоит).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.