Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:31 05.06.2019]

  файлы
  • ADM_190605.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: текущие доходности не представляют интереса

    На сегодняшних аукционах Минфин решил сфокусировать предложение госбумаг в

    среднесрочном сегменте кривой: размещаются 5-летние ОФЗ 26227 и новые

    6,5-летние ОФЗ 26229, при этом по новым бумагам был установлен лимит в

    объеме 20 млрд руб. По-видимому, традиционно слабый интерес участников к

    дебютным выпускам является основной причиной появления лимита (хотя Минфин

    уже объявил о том, что во 2П лимиты будут возвращены в практику проведения

    аукционов).

    За неделю, прошедшую с предшествующего аукционного дня, доходности вдоль

    кривой изменились разнонаправленно: в коротком сегменте выросли на 5-10

    б.п., в длинном - опустились на 2-3 б.п. Существенную поддержу долгам GEM

    оказывают сильные ожидания неизбежного снижения долларовых ставок в этом

    году (как минимум, на 25 б.п.), которые привели к сдвигу кривой UST вниз на

    20-33 б.п. (в частности, 10-летние бумаги опустились до YTM 2,1%, что

    близко к 2-летнему минимуму). Эти ожидания ограничивают возможное

    укрепление доллара в случае реализации угрозы торговой войны и глобального

    «бегства в качество», что также позитивно для локальных долгов GEM, в т.ч.

    ОФЗ.

    Учитывая сохраняющуюся после прошедших налогов напряженность на рублевом

    денежном рынке (RUONIA 7,7%, вблизи ключевой ставки), а также низкие

    доходности ОФЗ в сравнении со ставками денежного рынка (так, ОФЗ 26227

    имеют YTM 7,66%), интерес локальных банков, скорее всего, будет низким

    (основной спрос от них будет предполагать премию). В то же время для

    нерезидентов лучшей альтернативой ОФЗ является получение carry (в размере

    5,7 п.п.) от размещения рублей в своп USD_TODTOM. Таким образом, результат

    аукционов вновь определится аппетитом нетипичных нерезидентов (которые на

    прошлой неделе умерили свой аппетит на ОФЗ). Участие в аукционах могло бы

    быть интересным для получения премии ко вторичному рынку, но ее

    предоставление маловероятно при текущей степени выполнения плана

    заимствований.

    Рынок корпоративных облигаций

    АФК Система: цель по долговой нагрузке подтверждена, срок зависит от

    продажи активов. См. стр. 2

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.