Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:47 21.05.2019]

  файлы
  • ADM_190521.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки

    Пока «свет в конце туннеля» не виден, но инвесторы сохраняют оптимизм…

    События на глобальных рынках продолжают развиваться по негативному

    сценарию, хотя, судя по довольно скромному снижению индексов акций (S&P

    просел вчера всего на 0,68%, в большей мере отреагировав на историю с

    Huawei), инвесторы сохраняют надежду на то, что худшего исхода (длительное

    противостояние между США и Китаем, которое будет приводить к падению

    торгового оборота и существенному торможению глобальной экономики) удастся

    избежать. Заявления от обеих сторон разразившегося конфликта пока не

    предполагают готовности к компромиссному решению. Китай намерен отвечать на

    протекционистские меры США (в частности, на запрет американским компаниям

    вести деловые отношения с Huawei), отмечая, что американцы недооценивают

    силу Китая. В свою очередь, Д. Трамп в свойственной ему манере объявил о

    том, что текущее состояние отношений с Китаем - это как раз то, что надо

    (ссылаясь на те пошлины, которые США получат от Китая). Напомним, что в

    начале этого года торговое перемирие после очередного обострения произошло

    лишь после обвала на американских рынках акций, не исключено, что именно

    обвал и стал причиной начала переговоров (Д. Трамп очень «трепетно»

    реагирует на динамику рынка акций).

    Экономика Китая зависит от экспорта в США также, как и США от импорта из

    Китая, поэтому от торговой войны пострадают все (отсутствие дешевого, в том

    числе высокотехнологичного, импорта из Китая может привести к падению роста

    ВВП США). Перенаправление логистических цепочек (экспорт в США товаров,

    сделанных в Китае, через третьи страны с минимальной обработкой), а также

    девальвация национальной валюты Китая позволят лишь частично компенсировать

    негативный эффект повышенных пошлин. За повышенные пошлины в конечном итоге

    придется заплатить американскому потребителю (через удорожание товаров,

    объем потребления при этом должен снизиться), маржа у многих американских

    корпораций сократится, что в условиях высокой долговой нагрузки может

    негативно отразиться на способности некоторых компаний исполнять свои

    долговые обязательства (те же последствия испытает и Китай). Это чревато

    новым экономическим и финансовым кризисом, а те деньги, которые США соберут

    в виде повышенных пошлин, уйдут обратно в частный сектор (в кратно большем

    объеме) через очередные раунды QE.

    … а глава ФРС не видит проблем от огромного долга

    Дж. Пауэлл вчера высказался относительно рисков для американской экономики:

    есть большой долг (и он сейчас в отношении к ВВП выше, чем был в преддверии

    ипотечного кризиса), который сконцентрирован в корпоративном сегменте, и

    некоторые компании могут испытать финансовый стресс. Однако, по его мнению,

    эта большая долговая нагрузка не представляет угрозы в целом для финансовой

    стабильности, поскольку банки имеют существенный запас капитала для

    абсорбирования убытков (в сравнении с тем, который был перед ипотечным

    кризисом). Это не означает, что в случае реализации рисков (катализатором

    может стать торговая война) американская экономика не испытает существенный

    спад, просто глава ФРС считает его последствия будут не столь

    разрушительными. По нашему мнению, готовность ФРС к началу смягчения

    монетарной политики (снижение ставки + QE) сейчас удерживает финансовые

    рынки от сильного падения.

    Рынок корпоративных облигаций

    ТМК: в ожидании улучшений за счет продажи американского бизнеса. См. стр. 2

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.