Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:32 08.05.2019]

  файлы
  • ADM_190508.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Инфляция пошла на спад в апреле

    По данным Росстата, инфляция впервые за почти год стала замедляться в

    годовом выражении: в апреле она составила 5,2% г./г., что соответствовало

    нашим ожиданиям. При этом замедление происходило за счет

    непродовольственных товаров и услуг (4,7% г./г. против 4,9% г./г. в марте),

    тогда как рост цен на продукты питания держится стабильно на уровне 5,9%

    г./г. уже в течение трех последних месяцев.

    Интересно, что пока дезинфляция происходит в основном за счет небазовых

    компонент: мясо, фрукты и овощи, бензин. Если исключить эти позиции, то

    инфляция все еще продолжит расти, в т.ч. за счет других продуктов питания и

    непродовольственных товаров (на графике слева вклад этих «прочих позиций» в

    апреле все еще остается положительным). В итоге, несмотря на высокую ставку

    ЦБ и слабую экономическую активность, цены на ключевые базовые позиции

    (например, одежду, обувь, электронику, бытовые услуги) пока не сбавляют

    темпов роста. Мы полагаем, что наряду с эффектом индексации тарифов

    достаточно медленная дезинфляция (причем, происходящая за счет небазовых

    компонент) сдержит желание ЦБ начать скорое снижение ставки.

    Экономический рост «выдохся» к началу года

    Как мы и ожидали, эффект ускорения экономики в прошлом году оказался

    временным, и уже в 1 кв. 2019 г. снизился до 0,8% г./г. (оценка МЭР, см.

    график справа). Снижение в основном произошло за счет замедления роста в

    промышленности и строительстве. В то время как промпроизводство

    сдерживается соглашением ОПЕК+, строительство, вероятно, просто вернулось к

    своей обычной динамике, избавившись от эффекта пересмотра данных,

    улучшившего цифры в 2018 г. Мы полагаем, что до конца года рост могут

    поддержать расходы по нацпроектам, но в 2019 г. их эффект будет небольшим,

    т.к. бюджетополучателям средства поступят лишь ближе к концу года. По

    итогам года мы ждем роста экономики на 1,5%.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.