Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [14:02 29.04.2019]

  файлы
  • ADM_190429.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    ЦБ выпускает «голубя»

    В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%, это

    решение было ожидаемо нами. В этот раз регулятор был достаточно конкретен в

    части сигналов: ЦБ 1) признал, что прошлогодних повышений ставки оказалось

    достаточно для снижения оттока капитала и уменьшения инфляционных рисков

    (т.е. при прочих равных, повышений в этом году не случится), и 2) наметил

    срок первого снижения ставки на 2-3 кв. 2019 г.

    Судя по решению и риторике, регулятор не верит в риск санкций, который на

    наш взгляд, был единственным фактором, оставлявшим вопрос повышения ставки

    в резерве. Сейчас не грозят экономике и другие риски из недавнего прошлого

    (повышение ставки ФРС, развитие торговой войны между США и Китаем, заметный

    эффект от НДС на экономику и т.п.).

    Кажется, что ничего не мешает начать снижение ставки уже в июне, однако мы

    полагаем, что ЦБ не стоит торопиться. На очереди – июльское повышение

    тарифов ЖКХ, в котором наверное последний раз в этом году проявится эффект

    от повышения ставки НДС (который будет включен в цены на коммунальные

    услуги). Поэтому мы полагаем, что ЦБ мог бы начать снижение в 3 кв. 2019 г.

    Отметим, что в целом мы не ждем активного смягчения политики – главным

    сдерживающим фактором будет выступать постепенное ослабление рубля, которое

    будет происходить на фоне сезонного сжатия сальдо счета текущих операций (в

    условиях продолжения заметных объемов покупки валюты Минфином в рамках

    бюджетного правила). Кроме того, рубль может начать терять поддержку,

    которую в последние месяцы он получал из-за притока средств нерезидентов в

    ОФЗ (риски того, что этот нетипично высокий спрос может вскоре

    прекратиться).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.