Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:35 24.04.2019]

  файлы
  • ADM_190424.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Рынок ОФЗ

    Ожидание смягчения политики ЦБ РФ может снизить премию за дебют

    На сегодняшнем аукционном дне Минфин предлагает 5-летние ОФЗ 26227 (YTM

    8,1% по последним сделкам на вторичном рынке) и бумаги нового 11-летнего

    выпуска 26228, ориентиром для ценообразования которого служит находящийся в

    обращении 10-летний выпуск 26224 (YTM 8,24%). За неделю доходности вдоль

    кривой ОФЗ практически не изменились, основную поддержку рынку сейчас

    оказывает стабильный рубль (благодаря росту цен на нефть и продажам валюты

    экспортерами для уплаты налогов). Это, в свою очередь, формирует ожидания

    смягчения монетарной политики ЦБ РФ (возможно, по итогам заседания в эту

    пятницу регулятор даст более четкие сигналы о времени начала снижения

    ставки). Однако мы полагаем, что это смягчение будет, по крайней мере,

    частично нивелировано сокращением избытка рублевой ликвидности в

    предстоящие месяцы (если Минфин через рынок ОФЗ продолжит абсорбировать

    ликвидность в таких огромных объемах, как это было в марте и апреле), что

    приведет к расширению спредов доходностей ОФЗ над o/n ставками денежного

    рынка. Учитывая, что огромный спрос на аукционах не оказывает сколь-либо

    существенного влияния на ценообразование вторичного рынка, заметный

    потенциал для ценового роста ОФЗ присутствует лишь в случае снижения

    ключевой ставки 2 раза по 25 б.п. до конца года (пока этот сценарий

    маловероятен). На сегодняшних аукционах мы вновь ожидаем увидеть спрос в

    размере не ниже 150 млрд руб., но размещение ОФЗ 26228, скорее всего,

    пройдет с премией по доходности 5-10 б.п. (то есть на уровне YTM

    8,29-8,34%). Мы сохраняем рекомендацию покупки среднесрочных ОФЗ вместе с

    покупкой CCS (в ожидании сужения спреда между ними).

    Рынок корпоративных облигаций

    Северсталь vs НЛМК: старт года - одинаковый, но итоги будут разными. См.

    стр. 1

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.