Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:44 26.03.2019]

  файлы
  • ADM_190326.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки

    Страх надвигающейся рецессии в США охватил рынок

    Восстановительный рост американских акций, с которого начался этот год и

    который позже перерос в эйфорию на фоне смягчения риторики ФРС и надежд на

    урегулирование торгового конфликта между Китаем и США, похоже, имеет все

    меньше шансов на продолжение. Несмотря на сохранение ФРС в целом позитивных

    оценок состояния американской экономики, кардинальное изменение курса

    монетарной политики все больше воспринимается инвесторами как сигнал того,

    что в глобальной экономике что-то идет не так (иначе, зачем FOMC с такой

    поспешностью завершает свой цикл ужесточения).

    В качестве подтверждения этих беспокойств выступает публикуемая

    макростатистика по США, согласно которой в марте значение индекса PMI по

    производственной отрасли опустилось до 52,5 пункта с 53 в предшествующем

    месяце, в то время как ожидался рост до 53,5. Стоит отметить, что в

    Германии этот индекс уже длительное время находится ниже 50 (что означает

    падение деловой активности) и в марте опустился до 44,7 (против 47,6 в

    предшествующем месяце). Эти свидетельства начавшегося замедления роста

    глобальной экономики повышают значимость спреда UST 10-2, сужение которого

    к нулевым значениям является опережающим индикатором рецессии. Сейчас он

    продолжает находиться вблизи локальных минимумов. Последний раз столь

    низкие значения спреда наблюдались в 2006-2007 гг., вслед за этим произошел

    ипотечный кризис (и запуск QE infinity).

    Основными факторами риска сейчас выступают 1) долговая нагрузка (прежде

    всего, корпоративного сектора США), которая сейчас выше чем в преддверии

    кризиса 2008 г. (в терминах долг/валовой национальный доход); 2)

    сохраняющиеся повышенные долларовые ставки (эффект от ужесточения пока еще

    не полностью проявился); 3) циклический спад (в частности, близкая к полной

    занятость лишает экономику потенциала для роста США). Рынок фьючерсов

    предполагает, что с вероятностью 50% ФРС придется снизить ключевую ставку

    уже к февралю 2020 г. Отсутствие торговой сделки с Китаем (наличие

    противоречий пока указывает именно на такой исход) станет катализатором

    реализации упомянутых рисков. В отличие от UST рынок акций пока сомневается

    (индекс S&P все еще вблизи локальных максимумов) в таком негативном исходе

    (однако и инвесторы в акции склонны часто ошибаться/менять свое мнение).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.