Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    Уралсиб Брокер [11:41 21.03.2019]

  файлы
  • NIK_190321@1.zip
  •     

    СТРАТЕГИЯ

    Внешний рынок

    ФРС вчера понизила экономические прогнозы, а также прогноз по ставке – в нынешнем году ее повышения не предполагается. Программа сокращения баланса будет сокращена в мае и завершена в сентябре. Доходность UST10 вечером резко упала, до 2,52%, обновив минимум с начала прошлого года. Цены на нефть тем временем поднялись до 68,4 долл./руб. Российские евробонды завершили день небольшим снижением котировок.

    Сегодня утром Минфин начал размещение еврооблигаций в долларах с погашением в 2035 г., и доразмещение выпуска в евро с погашением в 2025 г.

    Внутренний рынок

    Минфин вчера провел три аукциона и занял в общей сложности 73,5 млрд руб., из которых 61,4 млрд руб. пришлись на семилетний выпуск. Финансовое ведомство досрочно выполнило квартальный план: с начала года объем заимствований составил 456,5 млрд руб. при планировавшихся 450 млрд руб. Однако неограниченное предложение оказывает давление на кривую и негативно сказывается на ликвидности вторичного рынка.

    Славнефть сегодня повторит попытку вернуться на рынок первичного долга и соберет заявки на десятилетний выпуск серии 001Р-02 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 8,7–8,85% годовых, что эквивалентно доходности к оферте через четыре года в размере 8,99–9,15% годовых и премии к кривой ОФЗ порядка 100–115 б.п.

    ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

    Недельная инфляция остается на уровне 0,1% уже восемь недель подряд, но дневные данные указывают на некоторое замедление роста цен. Годовая инфляция осталась на отметке 5,3%. Хотя мы не ждем снижения ключевой ставки на завтрашнем заседании ЦБ, прогноз по инфляции может быть пересмотрен в сторону снижения, что открывает возможность для смягчения ДКП до конца года.

    НЕФТЬ И ГАЗ

    Коммерческие запасы нефти в США за неделю с 9 по 15 марта упали на 9,59 млн барр., или 2,1%, – больше, чем ожидал API, в результате роста экспорта и падения чистого импорта нефти. Поставки нефтепродуктов на рынок США увеличились на 4% год к году за счет дистиллятов и авиакеросина.

    МАКРОЭКОНОМИКА

    В феврале 2019 г. рост ВВП РФ ускорился, по нашим оценкам, до 2% год к году. Мы полагаем, что улучшение экономической ситуации в прошлом месяце обусловлено преимущественно разовыми факторами, и ожидаем сохранения низких темпов роста российской экономики в ближайшие месяцы. Согласно нашему прогнозу, в текущем году экономика РФ прибавит 0,7%.

    НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

    X5 Retail Group (BB/BА2/BB)

    X5 опубликовала результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО, оказавшиеся лучше ожиданий рынка. Мы рекомендуем обратить внимание на рублевый евробонд X5 XFINRU’20 (YTM 8,6%), который предлагает премию к кривой ОФЗ в размере около 110 б.п. В феврале эмитент вышел на локальный рынок, разместив выпуск на 5 млрд руб. с офертой через два с половиной года под ставку купона 8,5% годовых. Сейчас этот бонд на вторичном рынке торгуется с доходностью 8,65% годовых, что предполагает более узкий спред к ОФЗ в размере 90 б.п.

    ФосАгро (BBB-/Baa3/BBB-)

    Группа опубликовала результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которые оказались хуже консенсус-прогноза по EBITDA. За квартал выручка и EBITDA снизились на 5% и 21% соответственно, тогда как за весь 2018 г. их рост составил 29% и 46%. Результаты отразили сезонное снижение основных показателей по сравнению с предыдущим кварталом, но существенный рост год к году. В 4 кв. чистый долг увеличился, но тем не менее долговая нагрузка компании умеренная, а график долговых платежей достаточно комфортный – основные выплаты приходятся на 2021–2023 гг. Рекомендуем покупать еврооблигации PHORRU’21 (YTM 4,2%) и PHORRU’23 (YTM 4,6%).

    ВКРАТЦЕ

    ХКФ Банк (-/-/ВВ-) досрочно погасит субординированный евробонд HCFB '21, воспользовавшись колл-опционом, который назначен на 21 апреля. До объявления банком своего решения выпуск котировался на уровне 100,6% от номинала.

    Агентство Fitch повысило рейтинг Алросы на одну ступень до инвестиционного уровня «BВВ-», прогноз – стабильный. Интерфакс.

    Агентство S&P изменило прогноз рейтингов Мегафона «ВВ+» на негативный со стабильного в связи с выкупом собственных акций на сумму 83 млрд руб. (составляет 20,36% капитала), что ослабило кредитные показатели компании. Интерфакс.

    Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

    Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

    Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

    Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

    © OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019

    /Уралсиб Брокер/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.