Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    Уралсиб Кэпитал [11:41 05.03.2019]

  файлы
  • NIK_190305@1.zip
  •     

    СТРАТЕГИЯ

    Внешний рынок

    Доходность UST10 вчера снизилась с локального максимума до 2,72%, что вместе с кратко-срочным ростом цен на нефть, поддержало российские евробонды, и они смогли немного подорожать, показав динамику лучше других бумаг ЕМ.

    Сегодня Еврохим завершает роуд-шоу, по итогам которого планирует разместить пятилетний выпуск долларовых еврооблигаций. Мы ожидаем доходность на уровне около 5,2%.

    Внутренний рынок

    Рублевые активы начали неделю безыдейно и невыразительно, торговый оборот в ОФЗ упал вдвое по сравнению с пятницей и едва превысил 10 млрд руб. Рубль немного укрепился вслед за дорожавшей нефтью. Сегодня в центре внимания параметры аукционов. Мы ждем, что Минфин предложит инвесторам семилетние ОФЗ 26226 и трехлетние ОФЗ 26209.

    ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

    ЦБ продолжает проводить депозитные аукционы тонкой настройки, ежедневно повышая лимит. Но завтра с началом нового периода усреднения потребность в подобных аукционах отпадет. Регулятор подтвердил, что в начале года ускорение инфляции оказалось меньше ожиданий, что позволяет рассчитывать на возобновление смягчения ДКП к концу года.

    НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

    ЛУКОЙЛ (BBB/Baa2/BBB+)

    Компания отчиталась по МСФО за 4 кв. 2018 г. EBITDA выросла на 24% год к году и снизилась 14% квартал к кварталу до 278 млрд руб. (4,91 млрд долл.). Чистый долг уменьшился на 78% квартал к кварталу до 42 млрд руб., а его отношение к 12-мес. EBITDA сократилось с 0,18 до 0,04 благодаря умеренным капзатратам и положительной динамике оборотного капитала. Евробонды ЛУКОЙЛа традиционно торгуются с одними из самых узких спредов к суверенной кривой среди российских бумаг, и в данный момент мы не видим торговых идей в бумагах эмитента.

    НЛМК (BBB-/Baa2/BBB-)

    НЛМК в ходе дня инвестора в Лондоне представил стратегию-2022 и рассказал о новой дивидендной политике. Согласно объявленным планам, пик инвестиционных затрат придется на 2019 г. (1,1 млрд долл), тогда как среднегодовые капвложения в 2019–2023 гг. составят около 0,9 млрд долл. НЛМК собирается увеличить инвестпрограмму и продолжить выплачивать высокие дивиденды, что приведет к росту долговой нагрузки до 1,0–1,5 по показателю Чистый долг/EBITDA. Для финансирования инвестиционной программы НЛМК может выйти на долговой рынок уже в этом году. На наш взгляд, котировки евробондов NLMKRU’23 (YTM 4,7%) и NLMKRU’24 (YTM 5,0%) могут оказаться под давлением.

    ВКРАТЦЕ

    Русал (-/-/-) восстановил контракты с поставщиками сырья, действовавшие до санкций. Также компания в течение трех-четырех месяцев планирует восстановить договоры с клиентами на 2019 г. и ведет переговоры с новыми клиентами. Интерфакс.

    Агентство Fitch подтвердило рейтинги Ярославской области на уровне «BB-» со стабильным прогнозом. Интерфакс.

    Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

    Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

    Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

    Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

    © OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019

    /Уралсиб Кэпитал/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.