Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    Уралсиб Кэпитал [11:28 26.02.2019]

  файлы
  • NIK_190226@1.zip
  •     

    СТРАТЕГИЯ

    Внешний рынок

    Вчера рынки отыгрывали позитивные новости с переговоров США и Китая, что способствовало спросу на бумаги ЕМ. Российские евробонды смогли показать динамику даже лучше, чем у аналогов, несмотря на резкое падение цен на нефть после критических замечаний Трампа в адрес ОПЕК. Доходность UST10 по итогам дня выросла лишь на 1 б.п. до 2,66%. Центральным событием сегодняшнего дня станет выступление главы ФРС перед Конгрессом с докладом о монетарной политике.

    Внутренний рынок

    Понедельник ОФЗ начали умеренным ростом цен, отыгрывая укрепление российской валюты на прошлой неделе. После резкого падения нефтяных котировок госбумаги растеряли часть внутридневного прироста, но все же завершили торговую сессию снижением доходностей на 3–5 б.п. Учитывая, что в среду предстоит крупное погашение ОФЗ, на 150 млрд руб., Минфин, вероятно, вновь выберет для аукциона ОФЗ 26209 с погашением в 2022 г., поскольку количество коротких бумаг невелико. Вместе с этим выпуском мы ждем предложения пятилетних ОФЗ 26223.

    ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

    Корсчета в понедельник снизились на 720 млрд руб., задолженность банков по кредитам ЦБ под залог нерыночных активов увеличилась. Ставка MosPrime овернайт вчера хоть и выросла, но остается ниже уровня ключевой ставки.

    НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

    Альфа-Банк (ВВ+/Ва2/ВВ+)

    Альфа-Банк опубликовал отчетность за 2 п/г 2018 г. по МСФО, показав увеличение прибыли в рублях на 12% за полугодие. Бурный рост розничного кредитования продолжился, что компенсировало сжатие спредов. Повышение стоимости риска в корпоративном сегменте руководство объяснило разовыми факторами. Уровни ликвидности и достаточности капитала банка остаются комфортными

    Veon (BB+/Ba2/BB+)

    Veon опубликовал результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которые оказались выше ожиданий рынка по выручке, но ниже по EBITDA. Cреди облигаций Veon мы предпочитаем выпущенный GTH Finance бонд VIP’23 (купон 7,25%, YTC 5,3%), который сейчас торгуется со спредом над суверенной кривой в размере 150 б.п.

    МОЭК (-/-/-)

    МОЭК, подконтрольная Газпром энергохолдингу и являющаяся единой теплоснабжающей организацией Москвы, сегодня будет собирать заявки на участие в размещении нового выпуска биржевых облигаций серии 001P-01 объемом от 5 млрд руб. Ориентир доходности к трехлетней оферте – 8,94–9,10%. Mы ожидаем формирования книги заявок ближе к нижней границе указанного диапазона.

    Банковский сектор

    ЦБ опубликовал статистику по банковскому сектору за январь, отразившую месячный рост в корпоративном кредитовании на 0,8% и в розничном – на 1,3%. Вместе с тем вклады населения сезонно сократились на 1,4%, впрочем, частично это было компенсировано увеличением объема корпоративных депозитов. Прибыль сектора в январе составила внушительные 264 млрд руб.

    ВКРАТЦЕ

    Агентство S&P подтвердило рейтинг Фосагро на уровне «BВВ-» и изменило прогноз по нему с негативного на стабильный. Пересмотр прогноза последовал за восстановлением цен на удобрения после длительного периода спада. Помимо улучшения ситуации в отрасли, EBITDA компании получила поддержку со стороны ослабления рубля. По оценке агентства, EBITDA компании в 2019 г. вырастет до 90–95 млрд руб. с ожидаемых 80 млрд руб. в 2018 г. благодаря увеличению производства и снижению курса рубля. Показатель скорректированного левереджа, как ожидается, составит 1,8 в 2018 г. и снизится до 1,3–1,5 в 2019–2020 гг. Свободный денежный поток от текущих операций составит около 30 млрд руб. в 2019 г. и 37 млрд руб. в 2020 г. по сравнению с 15 млрд руб. в 2018 г. Интерфакс.

    Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

    Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

    Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

    Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

    © OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2019

    /Уралсиб Кэпитал/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.