Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:01 25.02.2019]

  файлы
  • ADM_190225.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Валютный и денежный рынок

    Налоговый отток сыграет роль «тонкой настройки» для ставок МБК

    За несколько дней до основных налоговых выплат ставки МБК сползли ниже

    обычных уровней (на 21 февраля дисконт RUONIA к ключевой расширился до 37

    б.п. с обычных 20 б.п., а на 22 февраля ставки биржевого РЕПО с облигациями

    предполагали дисконт в 65 б.п. против обычных 27 б.п.). Мы полагаем, что

    это могло быть обусловлено тем, что банки вновь решили перестраховаться

    перед уплатой налогов и на недельном депозитном аукционе в прошлый вторник

    разместили меньше, чем предполагал и без того сниженный регулятором лимит.

    В результате объем вернувшихся в систему денег 20 февраля составил 585 млрд

    руб., что, видимо, и подтолкнуло ставки МБК вниз. Кстати говоря,

    индикатором избытка ликвидности может послужить небольшой рост o/n

    депозитов в ЦБ по низкой фиксированной ставке (с обычных 150 до ~200 млрд

    руб.). В таких случаях ЦБ обычно проводит «тонкую настройку», но не в этот

    раз: сегодня банки платят основные налоги, а потому «тонкая настройка»

    могла бы оказать избыточное повышательное давление на ставки. По нашим

    оценкам, суммарный отток за счет НДС, НДПИ и акцизов (сегодня) составит

    около 800 млрд руб., а выплаты налога на прибыль (28 февраля) – чуть менее

    200 млрд руб., что, как минимум, должно вернуть RUONIA к обычному дисконту

    в 20 б.п.

    На следующей неделе завершается период усреднения, и даже пройдя налоговые

    выплаты, банки не должны испытать особых трудностей (средний за период

    объем корсчетов, как мы полагаем, превысит объем ФОР, подлежащий

    усреднению, 2300 млрд руб., на 50-100 млрд руб.).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.