Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [15:55 30.01.2019]

  файлы
  • ADM_190130.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки

    В ожидании сохранения «чуткости» FOMC

    Основным событием сегодня станет итог заседания FOMC, от которого участники

    рынка ожидают сохранения «голубиной» риторики. Исходя из имеющихся сейчас

    данных (прежде всего, индекс национальной активности, составленный ФРБ

    Чикаго), экономика США продолжает оставаться в хорошем состоянии (это

    является аргументом для ужесточения монетарной политики), в то время как

    инфляционные риски незначительны. При этом возможное отсутствие в

    пресс-релизе и/или комментариях Дж. Пауэлла фразы о необходимости проявить

    терпение с повышением ключевой ставки (из-за приостановки работы

    правительства, неопределенных торговых отношений с Китаем и эффекта от уже

    произведенного ужесточения) будет воспринято как «ястребиный» сигнал, что

    может вызвать коррекцию на американских рынках акций, которым с начала

    этого года удалось восстановить большую часть понесенных потерь.

    Падение рынков в прошлом году показало возможный масштаб обвала, если ФРС

    не будет следовать за рыночными настроениями. Согласно рынку фьючерсов, с

    вероятностью более 70% повышения ключевой долларовой ставки в этом году не

    произойдет совсем (это сильно расходится с предполагаемыми FOMC еще двумя

    повышениями). Кроме того, участники рынка ставят на то, что ФРС придется

    отказаться от планируемого сокращения своего баланса. Это является основным

    аргументом наблюдающегося в настоящий момент ралли на EM.

    Рынок ОФЗ

    Аукционы: ралли EM может сформировать умеренный спрос

    На сегодняшних аукционах Минфин решил несколько сократить объем предложения

    с 30 млрд руб. до 25 млрд руб., что обусловлено слабым интересом участников

    к ОФЗ на аукционах в прошлую среду (тогда ведомству удалось реализовать

    лишь 58% предложения). Сегодня размещаются 5-летние ОФЗ 26223 (YTM 8,17%) и

    10-летние ОФЗ 26224 (YTM 8,38%), которые пользовались высоким спросом на

    первом аукционе в этом году (однако этот спрос исчез так же быстро, как и

    появился).

    За прошедшую неделю доходности вдоль кривой почти не изменились, в то время

    как на других локальных GEM в основном наблюдалось умеренное снижение

    доходностей. В сравнении со ставками денежного рынка, которые после

    прошедшего налогового периода остаются повышенными (в районе 7,76%

    годовых), доходности ОФЗ не выглядят привлекательными для реализации

    buy&hold, кроме того, есть высокая вероятность еще одного повышения

    ключевой рублевой ставки в этом году, то есть для локальных банков депозиты

    ЦБ РФ являются лучшей альтернативой ОФЗ.

    Помимо возможных санкций на госдолг (хотя вероятность этого события

    снизилась после снятия санкций с РУСАЛа) привлекательность ОФЗ для

    нерезидентов снижает ожидание ослабления рубля (после его сезонного

    укрепления ослабление во 2П может привести к нулевой долларовой

    доходности). Тем не менее, учитывая текущий интерес к долгам GEM и

    некоторый уход на второй план темы санкций, ОФЗ могут найти некоторый спрос

    с умеренной премией 5-10 б.п. по доходности ко вторичному рынку. Позитивным

    для локального рынка является заявление представителя Минфина о том, что

    ведомство планирует увеличить займы у многосторонних банков развития в

    случае трудностей выполнения программы государственных заимствований.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.